DXY: دلار آمریکا در مسیر از دست دادن سلطنت یا آغاز روند جدید

تحلیل اخبار روز شاخص دلار (DXY)

۱.آیا دلار آمریکا در حال از دست دادن تاج پادشاهی خود است؟

دلار آمریکا که به عنوان ارز ذخیره جهانی و پناهگاه امن شناخته می‌شود، در سال ۲۰۲۵ با کاهش ۸٪ در برابر سبد ارزهای جهانی مواجه شده است. این افت شدید شاخص دلار (DXY) به دلیل افزایش بدهی عمومی، کاهش رتبه اعتباری آمریکا توسط Moody’s و ناپایداری در سیاست‌های اقتصادی و تجاری دولت ترامپ رخ داده است. این عوامل موجب شده‌اند که سرمایه‌گذاران خارجی به سمت بازارهای ارزانی مانند اروپا و آسیا روی آورند که چشم‌انداز اقتصادی بهتری دارند.

این کاهش اعتماد به دلار، می‌تواند روند خروج سرمایه از دارایی‌های دلاری را تشدید کند. تحلیل‌گران حتی پیش‌بینی می‌کنند که شاخص دلار ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۵ کاهش ۵٪ دیگر را تجربه کند. علاوه بر این، فشارهای تورمی ناشی از ضعف دلار، قدرت خرید وارداتی را کاهش می‌دهد و ممکن است سیاست‌گذاران را به تغییر رویکرد اقتصادی وادار کند.

۲.دلار دیگر مانند گذشته نقش پناهگاه امن را ایفا نمی‌کند

با توجه به تحولات اخیر، دلار دیگر آن طور که در گذشته پناهگاه امن سرمایه‌گذاران به حساب می‌آمد، نیست. کارشناسان معتقدند دلار اکنون بیشتر شبیه ارزهای بازارهای نوظهور رفتار می‌کند تا یک دارایی امن جهانی. دلایل این تغییر شامل کسری بودجه فزاینده، فشارهای تورمی و تزلزل در سیاست‌های اقتصادی است. در چنین شرایطی، حتی ارزهایی مانند یورو که هم ارزان‌تر و هم از ثبات بیشتری برخوردارند، به عنوان گزینه‌های پناهگاهی مطرح شده‌اند.
این تغییر رفتار دلار و کاهش اعتماد به آن می‌تواند فشار فروش بیشتری به آن وارد کرده و روند نزولی شاخص دلار (DXY) را تشدید کند. به‌ویژه در بحران‌ها، هر شوک سیاسی یا اقتصادی ممکن است کاهش بیشتر دلار را رقم بزند.

۳.تهدید تعرفه‌های جدید ترامپ و سقوط شاخص‌های بورس

بازارهای سهام آمریکا در پی تهدیدات جدید ترامپ مبنی بر افزایش تعرفه‌ها بر واردات از اتحادیه اروپا، بیش از ۲٪ سقوط کردند. این تهدیدات که باعث افزایش نوسانات بازار و بازگشت رفتار محافظه‌کارانه به آن شد، فشار بیشتری به سهام‌های فناوری و کالاهای مصرفی وارد کرد.

در این میان، شاخص دلار نیز به پایین‌ترین سطح هفتگی خود رسید و نشان داد که دلار تحت تأثیر شوک‌های سیاسی داخلی آمریکا قرار دارد.
با توجه به اینکه دلار دیگر به عنوان پناهگاه امن عمل نمی‌کند، افزایش تنش‌های تجاری ممکن است باعث کاهش بیشتر در شاخص دلار شود. در صورت تحقق تهدیدهای ترامپ، ممکن است فشار بیشتری به دلار وارد شده و روند نزولی آن تشدید شود.

۴.تأثیر حراج اوراق خزانه بر شاخص دلار

در ۲۱ مه ۲۰۲۵، بازده اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵٪ رسید، که این خود نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها درباره بدهی عمومی و سیاست‌های اقتصادی آمریکا بود. در این شرایط، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری به‌ویژه در زمان بی‌ثباتی اقتصادی افزایش یافته است، که موجب جذب سرمایه‌های خارجی به دلار می‌شود. این افزایش تقاضا برای اوراق خزانه ممکن است به تقویت شاخص دلار (DXY) کمک کند.
با این حال، نگرانی‌های مالی و افزایش بدهی آمریکا ممکن است تأثیرات مثبت این افزایش بازده اوراق را محدود کند و در بلندمدت، فشارهای مالی همچنان بر روند دلار تاثیرگذار باشد.

۵.کاهش قیمت طلا و تأثیر آن بر شاخص دلار

خبر تعویق تعرفه‌ها بر واردات از اتحادیه اروپا توسط ترامپ در ۲۷ مه ۲۰۲۵، موجب کاهش نگرانی‌های تجاری و افزایش خوش‌بینی بازار شد. این تصمیم باعث کاهش ۱٫۷٪ قیمت طلا و بازگشت سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند سهام شد. کاهش قیمت طلا به معنای آن است که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های امن خارج شده و وارد دارایی‌هایی با ریسک بیشتر می‌شوند. این امر می‌تواند به تقویت شاخص دلار (DXY) در کوتاه‌مدت کمک کند.

۶.کاهش قیمت نفت و تأثیر آن بر شاخص دلار

کاهش قیمت نفت در تاریخ ۲۲ مه ۲۰۲۵ به دلیل نگرانی‌ها از افزایش تولید اوپک+ و تأثیرات منفی بدهی آمریکا رخ داد. این کاهش قیمت نفت، که به‌ویژه به‌خاطر نگرانی‌ها در مورد کندی رشد اقتصادی جهانی و افزایش عرضه نفت بود، می‌تواند تأثیرات متناقضی بر دلار داشته باشد. از یک‌سو، کاهش قیمت نفت تقاضا برای دلار را در کشورهای صادرکننده نفت کاهش می‌دهد، اما از سوی دیگر، نگرانی‌ها در خصوص رشد اقتصادی آمریکا و بدهی آن می‌تواند باعث تضعیف بیشتر دلار شود.

 

تحلیل تکنیکال شاخص دلار (DXY)

با بررسی دقیق نمودار شاخص دلار (DXY)، به نظر می‌رسد که این شاخص در حال حاضر در یک کانال نزولی بلندمدت قرار دارد که از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون به ‌طور مداوم در آن در حال نوسان است. با اعمال تئوری امواج الیوت، می‌توان مشاهده کرد که شاخص دلار هنوز از این کانال نزولی خارج نشده است، اما در حال شکل‌گیری یک حرکت صعودی اولیه هستیم.

از نظر الیوت، تاکنون زیرموج اول از یک حرکت پنج‌موجی صعودی تکمیل شده است. هرچند که هنوز نمی‌توان در مورد زیرموج دوم به‌طور قطعی اظهار نظر کرد، اما با توجه به شرایط کنونی بازار، می‌توان برخی پیش‌بینی‌ها را در تایم فریم‌های پایین‌تر مطرح کرد.

 

در تایم فریم چهار ساعته، مشاهده می‌شود که شاخص دلار در ناحیه‌ی حمایتی مهمی بین ۹۸.۶۷-۹۸.۹۵ از خود واکنش مثبت نشان داده و حرکت صعودی کوتاه‌مدتی را آغاز کرده است. این ناحیه به عنوان یک حمایت کلیدی در روند نزولی قبلی عمل کرده است، که نشان از قدرت نسبی خرید در این محدوده دارد. در کندل اخیر، شاهد شکست خط روند نزولی بوده‌ایم. اگرچه این شکست به تنهایی نمی‌تواند به عنوان یک نشانه قطعی برای تغییر روند در نظر گرفته شود، اما این سیگنال می‌تواند اولین نشانه از احتمال چرخش روند باشد. برای تایید دقیق‌تر این چرخش، لازم است که این کندل سبز تثبیت شده و در ادامه، قیمت سطح ۱۰۰.۰۰ را بشکند. در این صورت، می‌توانیم به‌عنوان سیگنال تاییدی برای تغییر روند از نزولی به صعودی در نظر بگیریم. در صورتی که بخواهیم از اطمینان بیشتری برخوردار باشیم، شکست سقف کانال نزولی و خروج از آن به سمت بالا می‌تواند تایید کننده‌ی پایان روند نزولی و آغاز یک حرکت صعودی بلندمدت باشد. این سطح می‌تواند به عنوان یک مقاومت کلیدی در روند صعودی جدید عمل کند و شکستن آن می‌تواند به تقویت روند خرید و افزایش اعتماد به قدرت دلار منجر شود.

سناریو اصلی :
اگر قیمت سطح ۱۰۰.۰۰ را به سمت بالا بشکند و کندل سبز تثبیت شود، می‌توان انتظار داشت که شاخص دلار از کانال نزولی خارج شده و به سمت ۱۰۱.۰۰ و ۱۰۱.۶۰حرکت کند.

سناریو فرعی :
در صورتی که قیمت به زیر ۹۸.۶۷ بازگردد، و مهم تر از آن سطح حمایتی ۹۹.۰۰ را در طی این هفته به سمت پایین بشکند، احتمال ادامه روند نزولی و رسیدن به ۹۷.۹۰-۹۷.۵۰ وجود دارد. شکستن این سطوح می‌تواند روند نزولی را تقویت کرده و شاخص دلار را به نواحی پایین‌تر هدایت کند.

 

شاخص دلار در حال حاضر در نقطه‌ی حساسی قرار دارد. از یک‌سو، افزایش بدهی عمومی آمریکا، کاهش رتبه اعتباری و بی‌ثباتی‌های اقتصادی باعث کاهش اعتماد جهانی به دلار شده است. از سوی دیگر، نوسانات بازار، مانند کاهش قیمت طلا و افزایش تقاضا برای اوراق خزانه، ممکن است دلار را تقویت کند. از منظر تکنیکال، اگر شاخص دلار موفق به شکست سطح ۱۰۰.۰۰ شود، احتمال ورود به یک روند صعودی کوتاه‌مدت وجود دارد، اما اگر به زیر ۹۸.۶۷ سقوط کند، روند نزولی ادامه خواهد یافت. به‌طور کلی، مسیر آینده دلار به تصمیمات اقتصادی و سیاسی آمریکا و واکنش بازارها بستگی دارد.

 

سوالات پرتکرار:
۱. چرا دلار دیگر به عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران شناخته نمی‌شود؟
به دلیل کسری بودجه، تورم و ناپایداری‌های اقتصادی، دلار دیگر نمی‌تواند مانند گذشته به‌عنوان پناهگاه امن در زمان بحران‌ها عمل کند.

۲. تهدید تعرفه‌های جدید ترامپ چه تأثیری بر دلار دارد؟
تهدیدات ترامپ برای افزایش تعرفه‌ها به‌ویژه بر واردات از اتحادیه اروپا، باعث کاهش شاخص دلار و نوسانات بیشتر در بازارهای مالی شده است.

۳. کاهش قیمت طلا چه تأثیری بر شاخص دلار دارد؟
کاهش قیمت طلا، نشان دهنده‌ی کاهش نگرانی‌های تجاری است و باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند سهام برگردند که می‌تواند به تقویت موقت دلار کمک کند.

۴. چرا کاهش قیمت نفت تأثیرات متفاوتی بر دلار دارد؟
کاهش قیمت نفت می‌تواند تقاضا برای دلار در کشورهای صادرکننده نفت را کاهش دهد، اما نگرانی‌ها از وضعیت اقتصادی آمریکا ممکن است به تضعیف بیشتر دلار منجر شود.