ثبت نام
تحلیل کامل سهام مایکروسافت در میانه بحران تجاری و توقف پروژه‌ها
1404/01/22
43
آنچه در این مقاله می‌خوانید
در این مقاله با نگاهی تحلیلی به سهام مایکروسافت، تأثیر اخبار مهمی مانند بحران تجاری، توقف پروژه‌های دیتاسنتر، کاهش هدف قیمتی تحلیلگران و آینده‌ی سرمایه‌گذاری در AI بررسی شده است. آیا زمان ورود به سهم فرارسیده؟ تحلیل فاندامنتال و تکنیکال پاسخ می‌دهند.
تحلیل اخبار روز سهام مایکروسافت (MSFT)
۱- هشدار کاهش سرمایه‌گذاری و تأخیر در قراردادها؛ مایکروسافت در میانه‌ی بحران بزرگ تجاری
در جدیدترین گزارش شرکت مشاوره‌ای Wedbush، دنیل آیوز، تحلیلگر ارشد این مؤسسه، نسبت به پیامدهای بی‌ثباتی‌های تجاری هشدار داده است. او ضمن حفظ دیدگاه مثبت نسبت به عملکرد فراتر از بازارِ مایکروسافت، هدف قیمتی سهم را از ۵۵۰ به ۴۷۵ دلار کاهش داد و شرایط فعلی را بحران بزرگ تجاری توصیف کرد. به باور او، این نوسانات سیاسی و تعرفه‌ای باعث شده‌اند بین ۱۰ تا ۱۵ درصد از پروژه‌های ابری و هوش مصنوعی در ایالات متحده – به‌ویژه آن‌هایی که بر Azure مایکروسافت اجرا می‌شوند – با تأخیر مواجه شوند.
همچنین، آیوز بر این نکته تأکید دارد که برآورد سود هر سهم (EPS) برای سال‌های مالی ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ نیز کاهش یافته و احتمالاً داده‌های درآمد فصل جاری ضعیف خواهند بود. با این حال، او معتقد است بازار ممکن است به این سه‌ماهه به چشم یک فرصت مجدد نگاه کند، مشروط به آنکه بازیابی سرمایه‌گذاری‌ها در فصول آینده رقم بخورد.
بازار بخشی از بدبینی‌ها را در قیمت فعلی (۳۸۰ دلار) پیش‌خور کرده است. کاهش Capex می‌تواند نشان‌دهنده احتیاط منطقی در مواجهه با بی‌ثباتی باشد، اما اگر بازگشت پروژه‌ها در گزارش مالی ۳۰ آوریل تأیید شود، قیمت سهم ظرفیت رشد خوبی خواهد داشت.
۲- لغو قراردادهای بریتیش کلمبیا با شرکت‌های آمریکایی از جمله مایکروسافت
در واکنش به تعرفه‌های سنگین دولت ترامپ، استان بریتیش کلمبیا در کانادا اعلام کرده که بررسی و حذف قراردادهای موجود با شرکت‌های آمریکایی – در صورت امکان – در دستور کار نهادهای دولتی و عمومی قرار گرفته است. در این لیست، مایکروسافت و آمازون به‌عنوان تأمین‌کنندگان اصلی فناوری نیز دیده می‌شوند.
نخست‌وزیر این استان اعلام کرده توافقنامه تجارت آزاد آمریکای شمالی عملاً توسط تصمیمات واشنگتن از بین رفته و از این رو، ترجیح دادن محصولات داخلی و غیرآمریکایی دیگر نقض تعهد محسوب نمی‌شود.
مایکروسافت سهم بزرگی از بازار کانادا ندارد، اما این تصمیم می‌تواند زنگ خطری باشد نسبت به روندهای جایگزینی فناوری آمریکایی در سایر دولت‌های محلی. در کوتاه‌مدت اثر مالی ناچیز است، اما از نظر استراتژیک در فضای کلود و نرم‌افزار، توجه به این سیگنال مهم است.
۳-توقف پروژه‌های دیتاسنتر مایکروسافت؛ از جمله طرح یک میلیارد دلاری در اوهایو
مایکروسافت اخیراً اعلام کرده برخی پروژه‌های دیتاسنتر خود از جمله یک طرح بزرگ در اوهایو را متوقف یا کند کرده است. این تصمیم در واکنش به بازبینی در رشد تقاضا، هزینه‌های انرژی، فشارهای زیست‌محیطی و تغییر رابطه با OpenAI اتخاذ شده است.
تحلیلگران این توقف را نتیجه پایان انحصار محاسباتی با OpenAI می‌دانند که حالا توانایی توسعه دیتاسنترهای خود را دارد. افزون بر این، افزایش هزینه‌ها و چالش تأمین برق از منابع پایدار باعث شده شرکت پروژه‌های بزرگ را با احتیاط بیشتری پیش ببرد.
اگرچه کاهش زیرساخت‌ها ممکن است در نگاه اول منفی باشد، اما می‌تواند گامی به سوی مدیریت بهتر منابع و اولویت‌دهی به پروژه‌های سودآورتر تلقی شود. برای سهام‌داران، این تصمیم بیشتر یک بازتنظیم استراتژیک است تا عقب‌نشینی.
۴- ضعف مدل‌های هوش مصنوعی در دیباگ کد – گزارش واحد تحقیقات مایکروسافت
نتایج یک مطالعه داخلی در واحد تحقیقات مایکروسافت نشان می‌دهد که مدل‌های هوش مصنوعی مانند Claude 3.7 Sonnet و مدل‌های OpenAI در دیباگ کدهای نرم‌افزاری عملکردی ضعیف دارند. طبق این گزارش، حتی بهترین مدل‌ها موفق به حل بیش از ۴۸٪ از تست‌های استاندارد نشده‌اند.
دلیل اصلی این عملکرد ضعیف، نبود داده‌های واقعی و مسیرهای تصمیم‌گیری انسانی در آموزش مدل‌هاست. پژوهشگران تأکید دارند که برای پیشرفت، به داده‌هایی نیاز است که تعامل گام‌به‌گام با دیباگرها را پوشش دهد.
این یافته‌ها شاید بازار را نلرزاند، اما برای اعتماد کاربران به ابزارهای AI مایکروسافت (مثل GitHub Copilot) هشداردهنده است. هنوز فاصله‌ای جدی میان انسان و ماشین در حوزه دیباگینگ باقی مانده.
۵- نگرانی‌های ضدانحصاری درباره همکاری مایکروسافت و گوگل با شرکت‌های هوش مصنوعی
دو سناتور آمریکایی، الیزابت وارن و ران وایدن، طی نامه‌ای رسمی به بررسی قراردادهای بزرگ مایکروسافت با OpenAI و گوگل با Anthropic پرداختند و خواستار شفاف‌سازی درباره‌ی ماهیت و بندهای این همکاری‌ها شدند. آن‌ها معتقدند این شراکت‌های انحصاری ممکن است رقابت در فضای AI را محدود کرده و به افزایش هزینه‌ها برای مصرف‌کنندگان منجر شود.
از جمله سؤالات مطرح‌شده: آیا این قراردادها شامل حق انحصاری هستند؟ آیا غول‌های فناوری قصد خرید کامل این استارتاپ‌ها را دارند؟ و آیا این روابط تأثیری بر دسترسی سایر شرکت‌ها به زیرساخت‌های ابری می‌گذارد؟
در حال حاضر تأثیر مستقیم مالی ندارد، اما این فشارهای سیاسی و نظارتی می‌توانند در بلندمدت استراتژی توسعه‌ی مایکروسافت در حوزه‌ی AI را تحت تأثیر قرار دهند. برای سرمایه‌گذاران نهادی، چنین مباحثی سیگنال ریسک حقوقی محسوب می‌شود.
۶- مایکروسافت، رهبر آینده‌ی هزینه‌های GenAI از نگاه مورگان استنلی
تحلیلگر برجسته‌ی مورگان استنلی، کیت وایس، با انتشار گزارشی جدید ضمن تأیید رتبه‌ی خرید برای سهام مایکروسافت، قیمت هدف آن را ۵۳۰ دلار تعیین کرد. به‌اعتقاد او، مایکروسافت با تکیه بر قدرت زیرساخت‌های ابری و پلتفرم‌های هوش مصنوعی، در مسیر تسلط بر سهم بازار GenAI قرار دارد.
در نظرسنجی‌ای که مبنای این تحلیل است، ۳۵٪ از مدیران ارشد فناوری (CIOها) گفته‌اند مایکروسافت بیشترین سهم رشد در هزینه‌کرد AI را تا سال ۲۰۲۵ خواهد داشت. تحلیلگر همچنین اشاره دارد که حتی در شرایط فشارهای تعرفه‌ای، AI در اولویت کاهش بودجه قرار نمی‌گیرد.
این تحلیل چشم‌انداز مثبتی از سهام مایکروسافت ارائه می‌دهد. با توجه به قیمت فعلی سهم (۳۸۰دلار)، تحقق این هدف به معنی رشد بیش از ۳۸٪ خواهد بود. پیام این تحلیل برای سرمایه‌گذاران بلندمدت کاملاً صعودی است.
۷- جیم کرامر: شایعات درباره‌ی عقب‌نشینی مایکروسافت اشتباه است
در برنامه‌ی «Squawk on the Street» شبکه CNBC، جیم کرامر، تحلیلگر معروف وال‌استریت، با انتقاد از روایت‌هایی مبنی بر کاهش سرمایه‌گذاری مایکروسافت در دیتاسنترها گفت: «لطفاً این داستان عقب‌نشینی را تکرار نکنید؛ دیتاسنترها توسط OpenAI ساخته می‌شوند نه مایکروسافت.» او تأکید کرد که ارتباط مایکروسافت با OpenAI از نوع مشارکتی است و کاهش سرمایه‌گذاری مستقیم در زیرساخت، به معنی توقف در پیشرفت AI نیست.
کرامر همچنین با اشاره به شرایط سخت بازار گفت بسیاری از سهام‌ها دچار کاهش P/E شده‌اند، اما برندهایی مانند مایکروسافت همچنان جزو انتخاب‌های قابل اتکا هستند. او بر این باور است که بخشی از فشار فعلی ناشی از اشتباه در درک واقعیت‌های عملیاتی شرکت است.
دفاع کرامر از مایکروسافت و تأکید بر تمایز میان زیرساخت OpenAI و مایکروسافت، می‌تواند به کاهش نگرانی‌های عمومی کمک کند. چنین اظهاراتی در بازارهای پرنوسان، نقش روانی مهمی در حمایت از قیمت سهام دارند.
تحلیل تکنیکال سهام مایکروسافت (MSFT)
در نمودار چهار ساعته مایکروسافت، ساختار اصلاحی ABC با الگوی زیگزاگ به‌خوبی قابل مشاهده است. موج C نزولی، پس از تکمیل پنج موج فرعی، در سطح فیبوی ۱.۲۷۲ (حدود ۳۵۰ دلار) پایان یافته و با واکنش پرقدرت همراه شده است. بنابراین این ناحیه حمایتی احتمالاً نقطه پایان موج اصلاحی II بوده و اکنون وارد فاز آغازین موج III صعودی شده‌ایم.
رفتار قیمت در این ناحیه نشانه‌هایی از بازگشت دارد. تشکیل کندل‌های صعودی، به همراه ایجاد یک کف بالاتر، می‌تواند شروعی برای موج جدید صعودی باشد. اولین مقاومت مهم پیش رو سطح ۳۹۱ دلار است که در صورت شکست آن، مسیر برای صعود تا ۴۰۵ و ۴۱۸دلار باز خواهد شد. اما اگر قیمت دوباره به زیر ۳۷۰ دلار برگردد، سناریوی اصلاح عمیق‌تر فعال خواهد شد.
در مجموع، با حفظ حمایت‌های فعلی و شکست مقاومت‌های نزدیک، مایکروسافت در مسیر آغاز یک موج صعودی جدید قرار دارد. معامله‌گران می‌توانند منتظر تأیید شکست ۳۹۱ دلار باشند و سرمایه‌گذاران میان‌مدت نیز با رعایت حد ضرر زیر ۳۷۰ دلار، به این ناحیه به‌عنوان نقطه ورود نگاه کنند.
با این حال، با توجه به شرایط فعلی و فشارهای خبری اخیر، باز کردن معامله پیش از مشاهده تأیید روند، به‌ویژه در موقعیت‌های خرید، با ریسک بالایی همراه است. بنابراین، به خوانندگان توصیه می‌شود تا شکست نواحی مقاومت کلیدی و مشاهده نشانه‌های معتبر برگشت، از ورود زودهنگام به معامله خودداری کرده و صبر پیشه کنند.
سناریو اصلی:
موج اصلاحی II در محدوده ۳۵۰–۳۷۳ دلار به پایان رسیده و اکنون موج III صعودی آغاز شده است. در صورت شکست و تثبیت بالای مقاومت ۳۹۱ دلار، می‌توان انتظار داشت قیمت در هفته‌های آینده به سمت ۴۰۵ و ۴۱۸ دلار حرکت کند.
سناریو فرعی:
اگر حمایت کلیدی ۳۷۰ دلار از دست برود و قیمت به زیر محدوده ۳۵۰ دلار نفوذ کند، ساختار اصلاحی هنوز کامل نشده و احتمال افت بیشتر تا سطوح پایین‌تر مانند ۳۱۰-۳۲۲ دلار وجود دارد.
در حال حاضر، مایکروسافت در نقطه‌ای حساس از منظر فاندامنتال و تکنیکال قرار دارد. فشارهای بیرونی و بازبینی‌های داخلی ممکن است در کوتاه‌مدت موجب نوساناتی شود، اما اگر داده‌های فصل درآمدی (در تاریخ ۳۰ آوریل) مثبت باشد و مقاومت‌های تکنیکال شکسته شود، می‌توان انتظار جهش قیمت و آغاز موج صعودی جدید را داشت.
بنابراین، هم تحلیلگران بنیادی و هم تکنیکالیست‌ها توصیه می‌کنند پیش از ورود به معامله، تأیید روند را صبورانه دنبال کنید. اینجاست که ترکیب تحلیل‌های فاندامنتال و تکنیکال به کمک تصمیم‌گیری منطقی می‌آید و تفاوت سرمایه‌گذار حرفه‌ای و هیجانی را رقم می‌زند.
صفحه 1 از 1