فدرال رزرو، توافق تجاری و سودها، مسیر US30 را تعیین می‌کنند

تحلیل اخبار و فاندامنتال شاخص داوجونز (US30)

۱. هفته سرنوشت‌ساز وال استریت: نشست فدرال رزرو، گزارش مشاغل و درآمد غول‌های فناوری

هفته‌ای که پشت سر گذاشتیم، یکی از پرترافیک‌ترین و حیاتی‌ترین دوره‌ها برای وال استریت بود. در کانون توجه، سه رویداد کلیدی قرار گرفتند که هر یک به تنهایی توانایی ایجاد نوسانات شدید در بازار را داشتند: نشست سیاست پولی فدرال رزرو، انتشار گزارش مشاغل ماه جولای و اعلام درآمدهای فصلی توسط غول‌های فناوری و سایر شرکت‌های بزرگ. شاخص‌های اصلی، از جمله S&P500 و نزدک، با ثبت رکوردهای جدید، هفته را با صعودی قدرتمند به پایان رساندند. داوجونز نیز در این مسیر صعودی عقب نماند و یک درصد رشد هفتگی را تجربه کرد، اما در روز دوشنبه شاهد کاهش جزئی بود که نشان‌دهنده پیچیدگی‌های داخلی این شاخص است.

در بعد سیاست پولی، بازارها انتظار داشتند که فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. با این حال، هرگونه سیگنال از سوی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در مورد کاهش نرخ‌ها در آینده، به‌ویژه در ماه سپتامبر، می‌تواند به عنوان یک محرک قوی برای بازار عمل کند. این موضوع، با توجه به فشارهای سیاسی و دیدگاه‌های متفاوت در مورد سلامت بازار کار، فضای پرتنشی را ایجاد کرده بود. در همین راستا، گزارش‌های اقتصادی آتی، از جمله رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) سه ماهه دوم و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) به عنوان معیار تورم مورد علاقه فدرال رزرو، نقش محوری در شکل‌دهی انتظارات بازار از سیاست‌های پولی خواهند داشت. در کنار این‌ها، نتایج درآمدی ۱۶۴ شرکت S&P 500، به‌ویژه غول‌هایی مانند اپل، آمازون، مایکروسافت و متا، نه تنها بر شاخص‌های فناوری‌محور، بلکه با تأثیر بر خوش‌بینی عمومی، بر داوجونز نیز اثرگذار خواهند بود.

۲. گشایش مسیر تجارت: توافق آمریکا-اروپا چگونه داوجونز را آرام کرد؟

خبر دستیابی به یک توافق تجاری گسترده میان آمریکا و اتحادیه اروپا در آخر هفته، یک نفس تازه به بازارهای مالی دمید و نگرانی‌ها از تشدید جنگ تجاری و اعمال تعرفه‌های سنگین را تا حد زیادی کاهش داد. این توافق، که بر اساس آن تعرفه ۱۵ درصدی بر بیشتر کالاهای وارداتی از اتحادیه اروپا به آمریکا اعمال می‌شود، در مقایسه با تهدیدهای قبلی (۳۰ تا ۵۰ درصد)، به وضوح یک دستاورد مثبت تلقی می‌شود.
این اتفاق، به‌ویژه برای شرکت‌های صنعتی و صادرات‌محور عضو داوجونز، خبر بسیار خوشایندی بود. شرکت‌هایی مانند بوئینگ (Boeing)، که در این توافق از معافیت تعرفه‌ای برای محصولات هواپیمایی خود بهره‌مند شدند، و همچنین شرکت‌های بزرگ انرژی نظیر اکسون موبیل (Exxon Mobil) و شورون (Chevron)، که از تعهد اتحادیه اروپا برای خرید ۷۵۰ میلیارد دلار انرژی از آمریکا سود می‌برند،

از این توافق به شدت منتفع خواهند شد. این کاهش عدم قطعیت‌های تجاری به تقویت بنیان‌های مالی این شرکت‌ها کمک کرده و می‌تواند به رشد سودآوری آن‌ها منجر شود. با این حال، باید اذعان کرد که واکنش بازارهای اروپایی به این توافق متفاوت بود؛ بسیاری از کشورهای اروپایی و به ویژه صنایع خودروسازی آلمان، این توافق را کاملاً متوازن ندیدند و سهام آن‌ها با کاهش مواجه شد. این تفاوت در دیدگاه‌ها می‌تواند در آینده چالش‌هایی را در مسیر اجرای کامل و پایدار توافق ایجاد کند و لذا، سرمایه‌گذاران داوجونز باید همچنان به تحولات آتی در روابط تجاری بین‌المللی توجه داشته باشند.

۳. ستارگان داوجونز در کانون توجه: نایکی و بوئینگ، محرک‌های قدرتمند شاخص صنعتی

در حالی که داوجونز به طور کلی ممکن است در سایه رکوردشکنی‌های شاخص‌های فناوری‌محور قرار گرفته باشد، عملکرد تک‌تک اعضای این شاخص نقش حیاتی در تعیین مسیر آن ایفا می‌کند. دو ستاره مهم در داوجونز، یعنی نایکی (Nike) و بوئینگ (Boeing)، در هفته‌ای که گذشت، خبرساز بودند و به طور مستقیم بر حرکت شاخص تاثیر گذاشتند.

نایکی، غول پوشاک و لوازم ورزشی، با افزایش چشمگیر ۴ درصدی سهام خود، به بزرگترین برنده در داوجونز تبدیل شد. این جهش پس از آن رخ داد که JPMorgan رتبه سهام نایکی را از خنثی به Overweight ارتقا داد و چشم‌انداز مثبتی برای بهبود تقاضای مصرف‌کننده در نیمه دوم ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ ارائه کرد. این خبر نشان‌دهنده اعتماد به قدرت برند و توانایی نایکی در بازیابی رشد است. از سوی دیگر، بوئینگ، یکی از سنگین‌وزن‌ترین اعضای داوجونز و بزرگترین صادرکننده آمریکا، نیز در کانون توجه قرار گرفت.

خبر توافق تجاری آمریکا و اتحادیه اروپا، که به موجب آن معافیت‌های تعرفه‌ای برای محصولات هواپیمایی اعمال شد، برای بوئینگ یک خبر بسیار مثبت تلقی می‌شود و می‌تواند به افزایش سفارشات و بهبود چشم‌انداز سودآوری آن کمک کند. با این حال، تهدید اعتصاب کارگری نیز سایه‌ای بر عملکرد آتی این شرکت افکنده بود. عملکرد این شرکت‌های با وزن بالا در داوجونز، به تنهایی می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر حرکت کلی شاخص داشته باشد و نشان می‌دهد که درک جزئیات مربوط به هر یک از اعضای داوجونز، برای تحلیل دقیق این شاخص حیاتی است.

۴. داوجونز در برابر غول‌های فناوری: چرا شاخص سنتی از رقبای خود عقب می‌ماند؟

در حالی که شاخص‌های S&P500 و نزدک با پیشتازی شرکت‌های بزرگ فناوری به اوج‌های تاریخی خود می‌رسند، شاخص داوجونز، با ماهیت سنتی‌تر و صنعتی‌تر خود، در روز دوشنبه عقب‌نشینی جزئی را تجربه کرد و نتوانست به طور کامل از موج صعودی بازار بهره‌مند شود. این پدیده، که در آن رشد کلی بازار عمدتاً توسط تعداد محدودی از سهام بزرگ فناوری (مانند Magnificent Seven) هدایت می‌شود، نشان‌دهنده یک تغییر در دینامیک بازار است. شرکت‌های صنعتی و سنتی‌تر در داوجونز، در مقایسه با شرکت‌های فناوری که در حال حاضر از رشد چشمگیر در حوزه‌هایی مانند هوش مصنوعی سود می‌برند، ممکن است برای جلب توجه سرمایه‌گذاران با چالش‌هایی روبرو شوند.

عوامل متعددی می‌توانند در این عقب‌ماندگی داوجونز نقش داشته باشند. در حالی که شرکت‌های فناوری به سرعت در حال نوآوری و گسترش هستند، برخی از اعضای داوجونز با چالش‌هایی مانند کاهش رتبه توسط تحلیلگران (نظیر سیسکو که رتبه آن توسط Evercore کاهش یافت) یا فشارهای خاص صنعت مواجه هستند. این موضوع، سبب می‌شود که حتی با وجود یک بازار کلی صعودی، سهام‌های سنتی‌تر داوجونز با فشار فروش بیشتری روبرو شوند. با این حال، نباید فراموش کرد که داوجونز متشکل از شرکت‌هایی با بنیان‌های مالی مستحکم و جریان‌های نقدی پایدار است که در بلندمدت مقاومت خود را در برابر نوسانات بازار ثابت کرده‌اند. این عقب‌ماندگی کوتاه‌مدت، لزوماً به معنای پایان دوران سهام سنتی نیست، بلکه بیشتر نشان‌دهنده چرخش سرمایه به سمت فرصت‌های رشدی جدید در بخش فناوری است.

۵. پیش‌بینی‌های بزرگ بازار: نوسانات داوجونز و فرصت‌های پنهان سرمایه‌گذاری

در میانه شور و هیجان رکوردهای جدید بازار، برخی تحلیلگران با دیدگاهی متفاوت، هشدارهایی جدی را مطرح می‌کنند. یکی از این هشدارها، بر اساس یک ابزار ارزیابی تاریخی (S&P 500’s Shiller P/E Ratio) که سابقه ۱۰۰% موفقیت در پیش‌بینی افت‌های عمده بازار را دارد، پیش‌بینی می‌کند که S&P500 ممکن است با سقوط حداقل ۳۰ درصدی مواجه شود. این ابزار، ارزیابی فعلی بازار را بسیار بالا می‌داند که تنها در دوره‌های قبل از حباب‌های بزرگ مشاهده شده است.

این نوع تحلیل‌ها، هرچند که می‌توانند اضطراب‌آور باشند، اما به ما یادآوری می‌کنند که بازار سهام، ذاتاً پرنوسان است و پدیده‌هایی مانند شناسایی سود پس از دوره‌های رشد سریع، بخشی طبیعی از سیکل بازار هستند. وقتی شاخص‌ها به اوج‌های تاریخی می‌رسند، بسیاری از معامله‌گران از فرصت استفاده کرده و بخشی از سود خود را برداشت می‌کنند، که این امر منجر به افت‌های جزئی می‌شود. برای شاخص داوجونز، حتی اگر پیش‌بینی سقوط ۳۰ درصدی S&P500 محقق شود، شرکت‌های عضو داوجونز به دلیل بنیان‌های قوی و مدل‌های کسب‌وکار پایدارتر، معمولاً مقاومت بیشتری در برابر افت‌های شدید از خود نشان می‌دهند.

مهم‌تر از هر پیش‌بینی، درک این نکته است که تاریخ ثابت کرده زمان ماندن در بازار همیشه بر تلاش برای زمان‌بندی افت بازار برتری دارد. افت‌های بازار، به جای اینکه دلیلی برای وحشت باشند، می‌توانند فرصت‌هایی استثنایی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت فراهم کنند تا سهام شرکت‌های باکیفیت داوجونز را با قیمت‌های جذاب‌تر خریداری کنند.

تحلیل تکنیکال شاخص داوجونز (US30)

نمودار روزانه شاخص داوجونز تصویر روشنی از یک روند صعودی قدرتمند در میان‌مدت را به نمایش می‌گذارد. بر اساس تحلیل موج الیوت، به نظر می‌رسد شاخص در حال تکمیل موج (۳) از یک حرکت بزرگ‌تر صعودی است. این موج (۳) که اغلب قوی‌ترین و گسترده‌ترین موج در یک سیکل صعودی است، پس از تکمیل موج اصلاحی (۲) در اوایل آوریل، با قدرت آغاز شده است. ناحیه مقاومتی ۴۴۳۰۰ تا ۴۵۰۰۰ واحد که در نمودار مشخص شده، اهمیت بالایی دارد؛ این ناحیه در گذشته به عنوان یک نقطه برگشت عمل کرده است و اکنون نیز به عنوان مقاومت مهم عمل می‌کند.

اندیکاتور MACD در تایم‌فریم روزانه، با وجود اینکه بالای خط صفر قرار دارد و همچنان نشان‌دهنده مومنتوم صعودی است، اما شیب خط سیگنال آن کمی ملایم شده که می‌تواند هشداری از کاهش احتمالی مومنتوم صعودی در آینده نزدیک یا لزوم یک اصلاح جزئی در موج ۳ فعلی باشد. این کاهش مومنتوم، به معنای تضعیف روند نیست، بلکه بیشتر نشان‌دهنده یک کشیدگی در قیمت و احتمال نیاز به تنفس بازار است. شکست پایدار و قاطعانه ناحیه مقاومتی فعلی در حدود ۴۵۰۰۰ واحد، مسیر را برای ادامه حرکت صعودی و تکمیل اهداف بالاتر موج (۳) هموار خواهد کرد.

با دقت بر نمودار ۴ ساعته، پویایی‌های کوتاه‌مدت‌تری از حرکت شاخص داوجونز آشکار می‌شود. در این تایم‌فریم، می‌بینیم که داوجونز در حال حاضر در حال تکمیل زیرموج ۵ از زیرموج‌های موج (۳) بزرگ‌تر است. یک خط روند صعودی مورب، از اواسط جولای تاکنون از قیمت حمایت کرده و به عنوان یک سطح حمایتی پویا عمل می‌کند. این نشان می‌دهد که تقاضا برای شاخص همچنان قوی است و هر افت قیمت به سرعت با ورود خریداران همراه می‌شود. اما نکته حائز اهمیت در این تایم‌فریم، وضعیت اندیکاتور MACD است. در حالی که قیمت در حال ثبت قله‌های جدید است، MACD یک واگرایی منفی را نشان می‌دهد؛ یعنی خطوط MACD قله‌ی پایین‌تری را نسبت به قله قبلی خود تشکیل داده‌اند. این واگرایی منفی یک سیگنال هشدار دهنده مهم در تحلیل تکنیکال است.

واگرایی منفی MACD، به این معنی است که مومنتوم صعودی در حال کاهش است، حتی اگر قیمت همچنان به بالا رفتن ادامه دهد. این وضعیت معمولاً به عنوان نشانه‌ای از احتمال قریب‌الوقوع یک اصلاح قیمتی یا حداقل یک دوره تثبیت و کاهش سرعت صعود تلقی می‌شود. این سیگنال ورودی مستقیم برای خروج نیست، بلکه یک هشدار برای افزایش احتیاط و کاهش ریسک در موقعیت‌های خرید است.

شکست خط روند صعودی در نمودار ۴ ساعته، می‌تواند تأییدی بر آغاز این اصلاح باشد و می‌تواند شاخص را به سمت سطوح حمایتی کوتاه‌مدت‌تر در حدود ۴۴۴۰۰ یا حتی ۴۴۰۰۰ واحد سوق دهد، که ممکن است به عنوان اهداف موج اصلاحی بعدی در نظر گرفته شوند. بنابراین، در حالی که روند کلی در تایم‌فریم روزانه صعودی باقی می‌ماند، معامله‌گران کوتاه‌مدت باید نسبت به سیگنال‌های واگرایی در MACD حساس باشند و آماده مدیریت ریسک‌های خود در صورت آغاز اصلاح احتمالی باشند.

سناریوی اصلی

با توجه به واگرایی منفی MACD در تایم‌فریم ۴ ساعته، داوجونز احتمالا وارد یک اصلاح یا تثبیت کوتاه‌مدت به سمت ۴۴۴۰۰ یا ۴۴۰۰۰ واحد می‌شود، سپس با اتکا به روند صعودی قوی روزانه و فاندامنتال‌های مثبت، به حرکت خود به سمت شکست ۴۵۰۰۰ واحد ادامه خواهد داد.

سناریوی فرعی

در صورت ورود اخبار بنیادی بسیار قوی و مثبت غیرمنتظره، شاخص داوجونز می‌تواند بدون اصلاح عمیق، فورا مقاومت ۴۵۰۰۰ واحد را شکسته و روند صعودی خود را با شتاب بیشتری ادامه دهد.

شاخص داوجونز در آستانه قله‌های جدید، در تقاطع سیگنال‌های تکنیکال و محرک‌های بنیادی قرار دارد. از نظر تکنیکال، با وجود روند صعودی قدرتمند موج (۳) الیوت در مولتی تایم‌ فریم روزانه، واگرایی منفی MACD در تایم‌فریم ۴ ساعته، احتمال یک اصلاح یا تثبیت کوتاه‌مدت به سمت ۴۴۴۰۰ تا ۴۴۰۰۰ واحد را مطرح می‌کند.

با این حال، عوامل بنیادی نظیر توافق تجاری آمریکا-اروپا و انتظارات قوی از سودآوری شرکت‌ها، کف حمایتی محکمی برای این شاخص فراهم می‌آورند. بنابراین، دیدگاه غالب، یک اصلاح جزئی و سپس ادامه روند صعودی به سمت شکست ۴۵۰۰۰ واحد و ثبت رکوردهای جدید است، مگر آنکه اخبار بنیادی بسیار قدرتمندی، روند را به سرعت دگرگون سازد.

سوالات پرتکرار:

۱. داوجونز (US30) در هفته پیش‌رو تحت تأثیر کدام رویدادهای بزرگ قرار دارد؟
در هفته جاری، داوجونز (US30) به شدت تحت تأثیر تصمیمات آتی فدرال رزرو درباره نرخ بهره، انتشار گزارش حیاتی مشاغل ماه جولای و درآمدهای فصلی غول‌های فناوری و شرکت‌های مهمی مانند بوئینگ خواهد بود.

۲. توافق تجاری آمریکا و اروپا چه تأثیری بر آینده داوجونز خواهد داشت؟
این توافق با کاهش تعرفه‌ها و تعهدات کلان خرید انرژی، ابهام تجاری را کاهش داده و برای شرکت‌های صادرات‌محور و انرژی‌محور داوجونز مانند اکسون موبیل و بوئینگ، چشم‌اندازی مثبت ایجاد می‌کند که می‌تواند به رشد سودآوری این شاخص کمک کند.

۳. چرا داوجونز از S&P500 و نزدک عقب افتاده است؟ آیا سهام سنتی دیگر جذاب نیستند؟
عقب‌ماندگی داوجونز نشان‌دهنده چرخش سرمایه به سمت شرکت‌های فناوری‌محور در S&P500 و نزدک است. اما این به معنای پایان جذابیت سهام سنتی نیست؛ داوجونز همچنان از شرکت‌های قوی با بنیان‌های مالی مستحکم تشکیل شده که مقاومت بالایی در برابر نوسانات دارند.

۴. با توجه به سیگنال‌های تکنیکال، آیا داوجونز به زودی سقوط می‌کند؟
خیر، واگرایی منفی MACD (در تایم‌فریم ۴ ساعته) صرفاً هشدار یک اصلاح یا تثبیت کوتاه‌مدت به سمت ۴۴۴۰۰ یا ۴۴۰۰۰ واحد را می‌دهد، نه سقوط حتمی. روند صعودی کلی شاخص در بلندمدت با حمایت عوامل بنیادی قوی همچنان پابرجاست.