هفته سرنوشت‌ساز داوجونز؛ تورم و تعرفه‌ها مقابل صعود تاریخی

تحلیل اخبار و فاندامنتال شاخص داوجونز (US30)

۱- بمب خبری تورم: آیا CPI مسیر فدرال رزرو و داوجونز را تغییر می‌دهد؟

مهم‌ترین رویداد هفته، بدون شک، انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) است. این گزارش، که قرار است در روز سه‌شنبه منتشر شود، مشخص می‌کند که آیا تورم مطابق با انتظارات فدرال رزرو در حال کنترل است یا خیر. بازار در حال حاضر بر روی این فرض استوار است که فدرال رزرو به زودی نرخ بهره را کاهش خواهد داد و این امیدواری، موتور محرک اصلی رالی اخیر بازار بوده است.اگر گزارش CPI بالاتر از انتظارات باشد، به این معنی است که تورم هنوز مهار نشده است.

در چنین شرایطی، فدرال رزرو مجبور به ادامه سیاست‌های انقباضی و حفظ نرخ بهره بالا خواهد شد. این اتفاق، شوکی منفی به بازار وارد کرده و می‌تواند باعث فشار فروش در شاخص داوجونز شود. در مقابل، اگر تورم مطابق یا پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها باشد، امیدها برای کاهش نرخ بهره تقویت شده و احتمالاً داوجونز رالی صعودی خود را ادامه خواهد داد و به سمت سطح مقاومت مهم ۴۵۰۰۰ واحد حرکت می‌کند. تریدرها باید به شدت به این گزارش و واکنش احتمالی بازار به آن توجه داشته باشند.

۲- شمشیر داموکلس تعرفه‌های ترامپ: بازی بزرگ شرکت‌ها در برابر سیاست‌های تجاری

یکی دیگر از عوامل پرریسک و سرنوشت‌ساز، سیاست‌های تجاری جدید دولت و اعمال تعرفه‌های گسترده است. این سیاست‌ها، به‌ویژه در بخش نیمه هادی‌ها و واردات از چین، به طور مستقیم بر شرکت‌های بزرگی مانند انویدیا (Nvidia) و AMD تأثیر گذاشته است. این شرکت‌ها برای دریافت معافیت از تعرفه‌ها، باید بخشی از درآمد حاصل از فروش خود را به دولت آمریکا واگذار کنند.

این سیاست‌ها دو پیامد مهم برای شاخص داوجونز دارند. در کوتاه‌مدت، این تعرفه‌ها باعث نوسان در سهام شرکت‌های خاص می‌شوند. اما در بلندمدت، افزایش هزینه‌های تولید و اختلال در زنجیره تأمین می‌تواند به کاهش سودآوری شرکت‌های صنعتی منجر شود.

این موضوع، یک ریسک بنیادین برای شاخص محسوب می‌شود. از سوی دیگر، وعده معافیت برای شرکت‌هایی که در داخل آمریکا سرمایه‌گذاری می‌کنند، می‌تواند به عنوان یک محرک مثبت عمل کرده و رشد برخی از صنایع را تقویت کند، اما در مجموع، تعرفه‌ها یک عامل منفی و پرریسک برای بازار سهام به شمار می‌روند.

۳- انتصاب‌های جدید در فدرال رزرو: تغییرات در رهبری و آینده نرخ بهره

انتصاب «استیون میران» به عنوان عضو جدید هیئت مدیره فدرال رزرو، یک خبر مهم در دنیای سیاست‌های پولی است. این انتصاب می‌تواند به تدریج ترکیب فکری فدرال رزرو را تغییر داده و جهت‌گیری آن را به سمت سیاست‌های انبساطی متمایل کند.
این خبر یک فاکتور مثبت در بلندمدت برای بازار سهام محسوب می‌شود. وجود اعضایی که از کاهش نرخ بهره حمایت می‌کنند، می‌تواند در آینده به نهایی شدن این تصمیم کمک کند. اگرچه تأثیر این خبر آنی نیست، اما برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، نشانه‌ای از حرکت فدرال رزرو به سمتی است که به نفع رشد بازار سهام خواهد بود.

۴- اوج‌گیری و نوسان شاخص‌های جهانی: داوجونز در تقابل با بازارهای آسیا و اروپا

نگاهی به عملکرد بازارهای جهانی نشان می‌دهد که شاخص‌هایی مانند داکس (DAX) آلمان و هنگ سنگ (Hang Seng) هنگ‌کنگ نیز در حال نوسان هستند. مذاکرات صلح، گزارش‌های درآمد شرکت‌ها و انتظارات از سیاست‌های بانک‌های مرکزی، عواملی هستند که بازارهای جهانی را نیز تحت تأثیر قرار داده‌اند.

بازارهای مالی جهانی به هم پیوسته هستند. هرگونه تنش ژئوپلتیکی، به‌ویژه در اروپا یا آسیا، می‌تواند به عنوان یک ریسک به بازارهای آمریکا سرایت کند. تریدرها باید عملکرد شاخص‌های بین‌المللی را به دقت زیر نظر بگیرند، چرا که این شاخص‌ها می‌توانند به عنوان یک زنگ هشدار برای نوسانات احتمالی در داوجونز عمل کنند.

۵- گزارش‌های درآمد شرکت‌های داوجونز: آیا عملکرد شرکت‌های صنعتی می‌تواند رشد شاخص را تضمین کند؟

عملکرد مالی شرکت‌های عضو داوجونز، مانند شرکت Becton Dickinson (BDX)، نشان می‌دهد که عوامل بنیادی همچنان قوی هستند. با این حال، گزارش‌های ضعیف برخی دیگر از شرکت‌ها در بخش‌های مختلف، نشان می‌دهد که عملکرد بازار همگن نیست.
در حالی که گزارش‌های مالی قوی برخی از شرکت‌ها مانند BDX به رشد شاخص کمک می‌کند، اما این خبر در مجموع نشان می‌دهد که تنها با نگاه به عملکرد کلی شاخص نمی‌توان از سلامت همه شرکت‌ها اطمینان حاصل کرد. داوجونز به دلیل ماهیت خود، به شدت به عملکرد مالی شرکت‌های صنعتی و بزرگ وابسته است.

تحلیل تکنیکال شاخص داوجونز (US30)

بررسی نمودار روزانه شاخص داوجونز (US30) نشان می‌دهد که در موج سوم از یک روند صعودی بلندمدت قرار دارد به طوری که در این لحظه زیرموج سوم از موج ۳ را تکمیل کرده و به نظر می‌رسد وارد زیرموج اصلاحی چهارم شده است. تحلیل تکنیکال کلاسیک نیز این دیدگاه را تأیید می‌کند. شاخص در حال حاضر زیر یک محدوده مقاومتی قوی بین ۴۴۳۰۰ تا ۴۴۵۵۰ واحد قرار دارد که پیش از این به عنوان یک سقف قیمتی عمل کرده است.

از طرف دیگر، سطح حمایت کلیدی در حوالی ۴۳۰۰۰ تا ۴۳۲۰۰ واحد قرار دارد. اندیکاتور MACD نیز در تایم فریم روزانه، سیگنال روشنی برای ورود یا خروج صادر نمی‌کند و صرفاً نشان‌دهنده کاهش مومنتوم صعودی است. خط MACD به زیر خط سیگنال رفته و در حال حاضر در حال حرکت در محدوده صفر است که نشان از بلاتکلیفی بازار و عدم وجود یک روند قوی دارد.

در تایم فریم ۴ ساعته، جزئیات بیشتری از روند اخیر شاخص داوجونز نمایان است. پس از اصلاح شدید زیرموج A، شاخص در یک روند صعودی کوتاه‌مدت به شکل زیرموج Bقرار گرفته است. این روند صعودی، با نزدیک شدن به سطح مقاومت ۴۴۵۰۰ واحد، با فشار فروش مواجه شده است. این سطح، یک مقاومت قوی کوتاه‌مدت محسوب می‌شود. بر اساس تحلیل تکنیکال کوتاه‌مدت، در حال حاضر شاخص در یک محدوده نوسانی بین ۴۴۰۰۰ تا ۴۴۵۰۰ واحد قرار دارد.

شکست این محدوده از هر جهت، می‌تواند به حرکت قوی بعدی منجر شود. اگر شاخص موفق به عبور از ۴۴۵۰۰ واحد شود، به احتمال زیاد به سمت سقف کانال قیمتی در ۴۴۸۰۰-۴۵۰۰۰ واحد حرکت خواهد کرد. اما اگر از حمایت ۴۴۰۰۰ واحد پایین‌تر بیاید، احتمال افت تا سطح حمایت ۴۳۵۰۰ و سپس ۴۳۰۰۰ واحد وجود دارد. اندیکاتور MACD در تایم فریم ۴ ساعته نیز سیگنال مبهمی می‌دهد.

هرچند که خطوط MACD در بالای محدوده صفر قرار دارند، اما شیب آن‌ها کم است و نزدیک به یکدیگر در حال حرکت هستند که نشان‌دهنده عدم قطعیت بازار در کوتاه‌مدت است. بنابراین، در حال حاضر سیگنال قاطعی برای ورود یا خروج بر اساس MACD وجود ندارد و معامله‌گران باید منتظر شکست محدوده نوسانی فعلی باشند.

سناریوی اصلی:

با توجه به موج شماری الیوت و تداوم نمودار در زیرموج اصلاحی چهارم، وجود یک موج اصلاحی دیگر (C) محتمل است. بر این اساس، سناریوی اصلی این است که شاخص در حفظ حمایت ۴۴۰۰۰ واحد ناموفق عمل کرده و با غلبه فشار فروش، به سمت سطوح حمایتی ۴۳۵۰۰ و سپس در صورت تداوم ریزش تا ۴۳۰۰۰ واحد اصلاح کند.

سناریوی فرعی:

در صورت حفظ حمایت ۴۴۰۰۰ واحد، سناریوی فرعی فعال شده و شاخص در محدوده فعلی تثبیت خواهد شد و پس از جمع‌آوری قدرت، برای ادامه روند صعودی در قالب موج پنجم به سمت مقاومت‌های بالاتر حرکت کند.

نگاه عمیق به عوامل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال، یک تصویر واحد از وضعیت فعلی شاخص داوجونز (US30) ارائه می‌دهد: بلاتکلیفی و انتظار برای یک محرک قوی. از یک سو، داده‌های کلان اقتصادی و سیاست‌های پولی فدرال رزرو، به ویژه گزارش تورم CPI، به عنوان مهم‌ترین کاتالیزورهای بازار، چشم‌انداز آینده را تعیین خواهند کرد. اگر این داده‌ها مثبت باشند، امید به کاهش نرخ بهره، یک عامل فاندامنتال قوی برای حرکت صعودی شاخص خواهد بود.

از سوی دیگر، نمودار تکنیکال نیز در یک محدوده نوسانی بین ۴۴۰۰۰ تا ۴۴۵۰۰ واحد قرار گرفته است و اندیکاتور MACD سیگنال مبهمی می‌دهد. این وضعیت تکنیکال، همزمان با عدم قطعیت تحلیل فاندامنتال، نشان می‌دهد که بازار در حال حاضر در یک فاز انتظار به سر می‌برد. به عبارت دیگر، حرکت بعدی شاخص داوجونز، چه در قالب اصلاح عمیق‌تر تا سطح حمایت ۴۳۰۰۰ واحد (سناریوی اصلی تکنیکال) و چه در قالب روند صعودی به سمت مقاومت‌های بالاتر (سناریوی فرعی)، به طور مستقیم به نتایج اخبار کلان اقتصادی و واکنش بازار به آن وابسته است. بنابراین، برای تریدرها، شکست قطعی محدوده نوسانی ۴۴۰۰۰ تا ۴۴۵۰۰ واحد در نمودار، تأییدی بر جهت‌گیری فاندامنتال بازار خواهد بود.

سوالات پرتکرار :

۱. چرا گزارش تورم (CPI) برای شاخص داوجونز مهم است؟
گزارش CPI اصلی‌ترین عامل تعیین‌کننده سیاست‌های فدرال رزرو در مورد نرخ بهره است. اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، ممکن است امید به کاهش نرخ بهره از بین برود و شاخص با فشار فروش مواجه شود.

۲. تاثیر تعرفه‌های جدید ترامپ بر شاخص داوجونز چیست؟
تعرفه‌های جدید بر واردات (به‌ویژه در بخش نیمه هادی‌ها) به طور مستقیم بر هزینه‌های تولید و سودآوری شرکت‌های بزرگ عضو داوجونز تأثیر می‌گذارد و می‌تواند باعث نوسانات قیمتی در بازار شود.

۳. مهم‌ترین سطوح حمایت و مقاومت شاخص داوجونز کدامند؟
محدوده مقاومتی قوی بین ۴۴۳۰۰ تا ۴۴۵۵۰ واحد قرار دارد. در صورت افت، سطح حمایت کلیدی شاخص در حوالی ۴۳۰۰۰ تا ۴۳۲۰۰ واحد خواهد بود.

۴. با توجه به تحلیل‌ها، آینده کوتاه مدت شاخص داوجونز چگونه است؟
با توجه به موج‌شماری الیوت، سناریوی اصلی، اصلاح عمیق شاخص تا محدوده ۴۳۰۰۰ واحد است، مگر اینکه شاخص بتواند از مقاومت ۴۴۵۰۰ عبور کند و روند صعودی خود را ادامه دهد.