تلاطم در داوجونز؛ چرا اخبار بد شغلی به ضرر شاخص تمام شد؟

تحلیل اخبار و فاندامنتال شاخص داوجونز (US30):

۱. گزارش شغلی: محرک اصلی بازار

انتشار داده‌های حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) برای ماه اوت، مهم‌ترین رویداد اقتصادی این هفته بود که به‌شدت مورد توجه فعالان بازار قرار گرفت. بر اساس این گزارش، اقتصاد آمریکا تنها ۲۲۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده که این رقم بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی ۷۵۰۰۰ شغل بود. علاوه بر این، نرخ بیکاری به ۴.۳٪ افزایش یافت و از همه نگران‌کننده‌تر، ارقام ماه‌های قبل نیز به سمت پایین بازنگری شدند.

این آمار به وضوح نشان‌دهنده یک بازار کار در حال تضعیف است. در نگاه اول، سرمایه‌گذاران اغلب به چنین خبرهایی واکنش مثبت نشان می‌دهند، زیرا ضعف در بازار کار می‌تواند فشار تورمی را کاهش داده و فدرال رزرو را به سمت کاهش نرخ بهره سوق دهد. در واقع، در ساعات اولیه معاملات، شاهد این واکنش بودیم و شاخص‌ها به سقف تاریخی خود رسیدند. اما این روند دوام چندانی نیاورد.

۲. عقب‌نشینی از قله‌ها: ترس از رکود بر امید به کاهش نرخ بهره غلبه کرد

علیرغم خوش‌بینی اولیه، بازار به سرعت تغییر جهت داد و شاخص‌های اصلی سهام، از جمله داوجونز، وارد منطقه قرمز شدند. این عقب‌نشینی نشان می‌دهد که نگرانی‌ها از وضعیت سلامت اقتصاد و احتمال ورود به رکود، بر خوش‌بینی اولیه غلبه کرده است. فروشندگان به‌ویژه بر روی سهام شرکت‌های دوره‌ای و حساس به اقتصاد مانند بانک‌ها، شرکت‌های صنعتی و انرژی تمرکز کردند. این حرکت، سیگنالی قوی از تغییر لحن بازار بود که نشان می‌داد “اخبار بد، واقعاً اخبار بد است.”

شاخص داوجونز، به دلیل ماهیت صنعتی و وابستگی به چرخه اقتصادی، به این نوع اخبار حساسیت بیشتری نشان می‌دهد. افت شدید بازدهی اوراق قرضه به دلیل افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، تأییدی بر وجود ترس در بازار بود. این نوسان شدید، عدم قطعیت عمیق در میان سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد و داوجونز را در معرض ریسک بیشتری قرار می‌دهد.

۳. تفاوت در عملکرد شاخص‌ها: پازلی که داوجونز را عقب نگه داشت

در حالی که داوجونز در پی این اخبار منفی دچار افت شد، شاخص‌های S&P 500 و نزدک توانستند عملکرد بهتری داشته باشند و حتی هفته را با رشد به پایان برسانند. دلیل این اختلاف عملکرد، رشد خیره‌کننده سهام شرکت‌های بزرگ تکنولوژی مانند آلفابت (گوگل) و اپل بود. این رشد پس از حکم دادگاه مبنی بر حفظ کنترل گوگل بر مرورگر کروم رخ داد، که به نوبه خود به درآمدزایی اپل نیز کمک می‌کرد.

این پدیده بیانگر یک نکته کلیدی در تحلیل بازار است: ساختار و ترکیب هر شاخص. داوجونز که از ۳۰ شرکت صنعتی و مالی بزرگ تشکیل شده است، از این رشد بی‌بهره ماند. در مقابل، نزدک (با تمرکز بر تکنولوژی) و S&P 500 (با وزن سنگین تکنولوژی) از اخبار مثبت این بخش بهره بردند. این تفاوت در عملکرد، تأکیدی است بر آسیب‌پذیری داوجونز در برابر نگرانی‌های اقتصادی که برخلاف آن، شاخص‌های تکنولوژی-محور می‌توانند با اخبار مثبت یک شرکت خاص، حتی در شرایط کلی ضعیف، به روند صعودی خود ادامه دهند.

۴. چشم‌انداز آینده: انتظار برای داده‌های جدید و سیاست فدرال رزرو

در حال حاضر، بازار تمرکز خود را بر روی نشست آتی فدرال رزرو در ماه سپتامبر گذاشته است. با توجه به داده‌های شغلی اخیر، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تقریباً قطعی به نظر می‌رسد. با این حال، سرمایه‌گذاران به دقت دلایل این کاهش را زیر نظر دارند. آیا فدرال رزرو به دلیل ضعف اقتصادی (که می‌تواند به رکود منجر شود) اقدام به کاهش نرخ بهره می‌کند یا به دلیل مهار موفق تورم؟

پاسخ به این سؤال، آینده شاخص داوجونز را شکل خواهد داد. اگرچه کاهش نرخ بهره می‌تواند در بلندمدت به نفع شرکت‌های عضو داوجونز باشد، اما ترس از رکود می‌تواند در کوتاه‌مدت به ضرر آن تمام شود و موجب نوسانات بیشتری گردد. از این رو، تمام نگاه‌ها به گزارش‌های بعدی مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و اظهارات مقامات فدرال رزرو دوخته شده است تا تصویری شفاف‌تر از آینده اقتصاد به دست آید.

تحلیل تکنیکال شاخص داوجونز (US30):

همان‌طور که در نمودار روزانه مشاهده می‌شود، شاخص داوجونز در یک روند صعودی قدرتمند قرار دارد که در قالب پنج موج الیوت در حال تکمیل است. شکست سقف تاریخی ۴۵۰۰۰ و تثبیت قیمت بالاتر از این سطح، تأییدی بر قدرت خریداران و آغاز زیرموج پنجم در این روند صعودی است. با این حال، شیب این حرکت صعودی ملایم به نظر می‌رسد و نشان‌دهنده نبود قدرت انفجاری در آن است. این موضوع می‌تواند هشداری برای تحلیلگران باشد که این موج پایانی روند صعودی میان‌مدت است.

با توجه به اصول تحلیل کلاسیک، تثبیت قیمت بالای یک سطح مقاومتی مهم (۴۵۰۰۰) می‌تواند آن را به یک سطح حمایتی تبدیل کند. در اندیکاتور MACD نیز، خطوط به یکدیگر نزدیک شده‌اند، اما هنوز کراس نزولی رخ نداده است.

این وضعیت نشان‌دهنده کاهش مومنتوم صعودی است و در صورت وقوع کراس نزولی، می‌توان انتظار داشت که موج پنجم به پایان رسیده و شاخص وارد یک فاز اصلاحی شود. با استفاده از ابزار فیبوناچی اکستنشن، تارگت‌های احتمالی برای این حرکت صعودی در محدوده ۴۶۰۰۰ تا ۴۶۲۰۰ دلار قرار می‌گیرند که پس از رسیدن به این سطوح، احتمال شروع یک حرکت اصلاحی (سه موجی) افزایش می‌یابد.

در تایم‌فریم چهارساعته، ساختار صعودی شاخص داوجونز در قالب یک کانال صعودی واضح قابل مشاهده است. هرچند خط روند (بنفش رنگ) شکسته شده، اما قیمت توانسته در محدوده حمایتی مهمی که از تلاقی سطح روانی ۴۵۰۰۰ و کف کانال صعودی به وجود آمده است، واکنش مثبتی نشان دهد. این واکنش به عنوان یک حمایت قوی عمل می‌کند و احتمال ادامه روند صعودی را تقویت می‌سازد.

محدوده مقاومتی ۴۵۶۶۰ تا ۴۵۷۵۰ نیز به عنوان یک سد مهم در مسیر حرکت صعودی عمل کرده و شاخص چندین بار به آن واکنش نشان داده است. شکست قاطع این محدوده می‌تواند به معنای تأیید ادامه روند صعودی به سمت تارگت‌های بالاتر و در نهایت، رسیدن به تارگت‌های فیبوناچی (۴۶۰۰۰-۴۶۲۰۰) باشد.

با این حال، اندیکاتور MACD در این تایم‌فریم نیز نشان‌دهنده کاهش مومنتوم صعودی و امکان نوسانات بیشتر در محدوده فعلی است. در صورت حفظ حمایت ۴۵۰۰۰، دیدگاه اصلی همچنان صعودی است، اما باید برای هرگونه تغییر احتمالی در روند آماده بود.

سناریوی اصلی:
با حفظ حمایت ۴۵۰۰۰ دلار، شاخص به مسیر صعودی خود در موج پنجم ادامه می‌دهد و با شکست مقاومت ۴۵۷۵۰، به سمت تارگت اصلی خود یعنی محدوده ۴۶۰۰۰ تا ۴۶۲۰۰ دلار حرکت خواهد کرد. این سناریو تا زمانی که کراس نزولی در اندیکاتور MACD و شکست حمایت کلیدی ۴۵۰۰۰ رخ نداده باشد، معتبر است.

سناریوی فرعی:
در صورت شکست حمایت ۴۵۰۰۰ و وقوع کراس نزولی در اندیکاتور MACD، روند صعودی پنج موجی به پایان می‌رسد و شاخص وارد یک فاز اصلاحی سه موجی خواهد شد. در این حالت، انتظار می‌رود شاخص به سمت حمایت‌های پایین‌تر در محدوده ۴۴۷۰۰ و سپس ۴۴۵۰۰ دلار حرکت کند.

بنابراین برای شاخص داوجونز می‌توان گفت از منظر تکنیکال، شکست موفقیت‌آمیز سطح ۴۵۰۰۰ دلار و تثبیت قیمت در بالای آن، تأییدکننده آغاز موج پنجم صعودی بر اساس نظریه امواج الیوت است. این رالی صعودی می‌تواند شاخص را به سمت تارگت‌های فیبوناچی در محدوده ۴۶۰۰۰ تا ۴۶۲۰۰ دلار هدایت کند. با این حال، از دیدگاه فاندامنتال، ضعف داده‌های شغلی و نگرانی از رکود، به عنوان یک باد مخالف عمل می‌کند و باعث شده است که مومنتوم صعودی شاخص کاهش یابد، که این موضوع در نزدیکی خطوط اندیکاتور MACD به وضوح مشهود است.

بنابراین، ادامه مسیر صعودی شاخص به شدت به دو عامل کلیدی بستگی دارد: اول، حفظ حمایت ۴۵۰۰۰ دلار و دوم، واکنش فدرال رزرو به داده‌های اقتصادی. اگر کاهش نرخ بهره مطابق انتظار بازار باشد، امید به بهبود شرایط اقتصادی، جنبه تکنیکال را تقویت کرده و شاخص را به سمت تارگت اصلی خود خواهد برد؛ در غیر این صورت، احتمال ورود به فاز اصلاحی، به عنوان سناریوی فرعی، افزایش خواهد یافت.

برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سوالات پرتکرارفاندامنتال شاخص داوجونز

۱. آیا سطح ۴۵۰۰۰ داوجونز یک حمایت قوی است؟
بله، از دید تکنیکال، شکست موفقیت‌آمیز مقاومت ۴۵۰۰۰، آن را به یک حمایت کلیدی تبدیل کرده است. مادامی که قیمت بالاتر از این سطح تثبیت شود، سناریوی صعودی معتبر خواهد بود.
۲. آیا فدرال رزرو می‌تواند با کاهش نرخ بهره، شاخص را نجات دهد؟
کاهش نرخ بهره یک عامل مثبت فاندامنتال است، اما همه‌چیز به دلیل این کاهش بستگی دارد. اگر فدرال رزرو به دلیل ضعف اقتصادی نرخ را کم کند، ترس از رکود همچنان بر بازار سایه می‌اندازد و می‌تواند مانع از رالی قوی شود.
۳. چرا اندیکاتور MACD سیگنال دقیقی نمی‌دهد؟
نزدیک شدن خطوط اندیکاتور MACD، نشان‌دهنده کاهش مومنتوم حرکت صعودی است. این وضعیت، عدم قطعیت بازار را نشان می‌دهد و تحلیلگران تا زمان وقوع یک کراس نزولی قاطع، نمی‌توانند پایان روند صعودی را تأیید کنند.