نبرد ترامپ و فدرال رزرو: آینده شاخص دلار چه خواهد شد؟

تحلیل اخبار روز شاخص دلار (DXY)

۱- فدرال رزرو و نبرد برای استقلال: مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده قیمت دلار

هیچ عاملی به اندازه سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر ارزش دلار تأثیرگذار نیست. در هفته‌های اخیر، بازار به شدت نسبت به تغییرات احتمالی در این نهاد حساس شده است. اخبار مربوط به نامزدی استیون میران برای هیئت مدیره فدرال رزرو، به وضوح بر شاخص DXY تأثیر منفی گذاشته است. میران به دلیل دیدگاه‌های انبساطی و حمایت از نرخ بهره پایین‌تر شناخته می‌شود، که این امر احتمال کاهش نرخ بهره را در ماه سپتامبر افزایش داده است.

در مقابل، گزارش‌هایی مبنی بر احتمال انتصاب کریستوفر والر به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو، باعث شد تا دلار به صورت موقت تقویت شود. دلیل این امر، شهرت والر به عنوان یک فرد انقباضی و تأکید او بر استقلال فدرال رزرو است. این دو خبر متناقض نشان می‌دهند که بازار به شدت به ترکیب اعضای فدرال رزرو حساس است و هرگونه سیگنال مبنی بر تضعیف استقلال این نهاد، می‌تواند فشار نزولی بر دلار را تشدید کند. در حال حاضر، با توجه به داده‌های ضعیف اشتغال و میل به سیاست‌های انبساطی، می‌توان گفت که روند کلی به نفع دلار نیست.

۲- جنگ‌های تعرفه‌ای ترامپ: چالشی بلندمدت برای جایگاه دلار

سیاست‌های تجاری دولت ترامپ، یک شمشیر دولبه برای شاخص دلار محسوب می‌شود. در نگاه اول، افزایش تنش‌های تجاری و ژئوپلیتیکی می‌تواند با افزایش ریسک در بازار، سرمایه‌گذاران را به سمت دلار به عنوان یک دارایی امن سوق دهد. اما تحلیل‌گران بر این باورند که این تأثیر کوتاه‌مدت است و در بلندمدت، تأثیر منفی و ویرانگری بر جایگاه دلار خواهد داشت.

همان‌طور که تحلیل‌گران موسسه مک‌کواری نیز هشدار داده‌اند، اعمال تعرفه‌های سنگین و تهاجمی علیه متحدان و شرکای تجاری، باعث از دست رفتن اعتماد جهانی به رهبری آمریکا می‌شود. این سیاست‌ها می‌تواند کشورهای نوظهور و بلوک‌های اقتصادی مانند BRICS را به سمت همکاری‌های بیشتر و تلاش برای یافتن جایگزین‌هایی برای دلار سوق دهد. این یک ریسک ساختاری و جدی برای دلار است که معامله‌گران بلندمدت باید آن را به دقت زیر نظر بگیرند.

۳- طلای درخشان، دلار کم‌فروغ: همبستگی کلیدی در بازارهای جهانی

یکی از واضح‌ترین نشانه‌های ضعف قریب‌الوقوع دلار، رفتار قیمت طلا است. طلا به عنوان یک سپر تورمی و دارایی امن، همبستگی معکوس قوی‌ای با شاخص دلار دارد. با انتشار اخبار مربوط به سیاست‌های انبساطی و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، شاهد افزایش قابل توجه قیمت طلا بوده‌ایم.

این امر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، در مواجهه با تضعیف ارزش دلار، به سرعت به سمت طلا روی آورده‌اند تا ارزش سرمایه خود را حفظ کنند. این همبستگی، نه تنها یک سیگنال قوی برای ضعف دلار است، بلکه نشان می‌دهد که احساسات کلی بازار، به سمت دارایی‌های جایگزین و خارج از حوزه دلار متمایل شده است.

۴- کریپتو و «کری ترید»: فرار سرمایه از دلار به سمت بازدهی بیشتر

در شرایطی که احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا قوت می‌گیرد، دو پدیده در بازارهای جهانی نمایان می‌شود:

• رونق استراتژی «کری ترید» (Carry Trade): سرمایه‌گذاران با قرض گرفتن دلار با نرخ بهره پایین و سرمایه‌گذاری آن در ارزهای با بازدهی بالاتر (مانند ارزهای کشورهای نوظهور)، به دنبال کسب سود از اختلاف نرخ بهره هستند. این فرآیند به صورت مستقیم تقاضا برای دلار را کاهش داده و فشار نزولی بر آن را افزایش می‌دهد.
• پذیرش بیشتر ارزهای دیجیتال: تصمیم اخیر دولت ترامپ برای تسهیل سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال از طریق صندوق‌های بازنشستگی، راه را برای ورود سرمایه‌های عظیم به این بازار فراهم کرده است. این امر، به طور طبیعی، بخشی از تقاضا برای دلار را به سمت دارایی‌های جدید مانند بیت‌کوین و اتریوم منتقل می‌کند.

تحلیل تکنیکال شاخص دلار (DXY)

با بررسی دقیق نمودار روزانه شاخص دلار، شاهد تکمیل یک روند نزولی بلندمدت هستیم که در یک کانال نزولی مشخص که در تحلیل‌های قبلی رسم شده بود جریان داشته است. هرچند قیمت با شکست این کانال در ماه جولای، سیگنالی از احتمال تغییر روند به سمت صعودی را صادر کرد، اما این حرکت صعودی با سرعت متوقف شد. مقاومت قدرتمند در نزدیکی سطح ۱۰۰ مانع از پیشروی بیشتر قیمت شد و شاخص به سرعت وارد یک فاز نوسانی شده است.

این ناحیه از محدوده ۹۷ تا ۱۰۰ می‌باشد با آنکه در حرکت نهایی نمودار کف و سقف بالاتر تشکیل داده است اما نمی‌توان روند را صعودی پیش‌بینی کرد و برای تایید تغییر روند باید منتظر حرکت‌های قدرتمندتر یا شکست محدوده ۱۰۰ بمانیم. اندیکاتور MACD نیز در این تایم فریم، در حال حرکت به سمت یک کراس نزولی است که نشان‌دهنده کاهش قدرت خریداران و احتمالاً ادامه ضعف در قیمت است.

در تایم فریم ۴ ساعته، جزئیات روند اخیر به وضوح بیشتری قابل مشاهده است. پس از یک حرکت صعودی و رسیدن به مقاومت ۱۰۰، شاخص به شدت اصلاح کرده و به سمت حمایت‌های پایین‌تر حرکت کرده است. حمایت کلیدی در این تایم فریم در محدوده ۹۷.۶۲ تا ۹۸.۰۰ قرار دارد که با یک خط روند صعودی کوتاه‌مدت نیز هم‌راستا است. در حال حاضر، نمودار در نزدیکی این منطقه حمایتی نوسان می‌کند.

حفظ این سطح برای ادامه روند صعودی حیاتی است؛ در غیر این صورت، شکست آن می‌تواند قیمت را به سمت حمایت‌های بعدی در ۹۷.۱۵ و سپس ۹۶.۶۰ هدایت کند. اندیکاتور MACD در این تایم فریم سیگنالی مهم و قوی را نشان می‌دهد: خط آبی (MACD) به تازگی خط نارنجی (Signal Line) را به صورت جزئی به سمت بالا قطع کرده است. این کراس صعودی، هرچند ضعیف، نشان‌دهنده کاهش فشار فروش و احتمالاً مشاهده‌ی حمایت از این ناحیه به صورت کوتاه‌مدت است.

سناریوی اصلی:
در صورت شکست حمایت کلیدی ۹۷.۶۲ تا ۹۸.۰۰، فشار فروش شدت می‌یابد و شاخص دلار برای تست سطوح حمایتی پایین‌تر در ۹۷.۱۵ و ۹۶.۶۰ حرکت خواهد کرد.
سناریوی فرعی:
اگر شاخص از محدوده مشخص شده حمایت شود، می‌توان انتظار داشت که بار دیگر به سمت ۹۹.۱۵ و در صورت قدرت گرفتن حرکت صعودی تا مقاومت ۱۰۰ حرکت کند.

با در نظر گرفتن تمامی عوامل، به نظر می‌رسد که شاخص دلار در کوتاه‌مدت و میان‌مدت، در یک فاز پرنوسان و با گرایش به سمت ضعف قرار دارد. از نظر تحلیل های فاندامنتال، فشار اصلی بر دلار ناشی از انتظارات قوی بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و همچنین نگرانی‌های بلندمدت از سیاست‌های تهاجمی دولت است. این عوامل، جذابیت دلار را برای سرمایه‌گذاران کاهش داده و باعث فرار سرمایه به سمت دارایی‌های جایگزین مانند طلا و ارزهای نوظهور شده است.

از سوی دیگر، تحلیل تکنیکال نیز این دیدگاه را تأیید می‌کند. نمودار روزانه شاخص دلار در حال حاضر در یک فاز نوسانی قرار دارد و اندیکاتور MACD نیز سیگنال نزولی صادر کرده است. هرچند در تایم فریم ۴ ساعته یک کراس صعودی ضعیف در MACD مشاهده می‌شود، اما این سیگنال برای غلبه بر فشار فاندامنتال و مقاومت‌های قوی تکنیکال کافی نیست. بنابراین، سناریوی اصلی، یعنی ادامه ضعف دلار تا زمان تایید تغییر روند، همچنان محتمل‌تر به نظر می‌رسد.

سوالات متداول :
۱. چرا تغییرات در فدرال رزرو بر شاخص دلار (DXY) تأثیر می‌گذارد؟
تغییرات در فدرال رزرو، به ویژه نامزدی افرادی مانند میران، انتظارات بازار از کاهش نرخ بهره را بالا می‌برد. این امر جذابیت نگهداری دلار را کاهش داده و باعث تضعیف شاخص آن می‌شود.

۲. سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ چه ریسکی برای آینده دلار دارد؟
در حالی که تعرفه‌های جدید می‌توانند دلار را به عنوان دارایی امن تقویت کنند، اما در بلندمدت باعث کاهش اعتماد جهانی به رهبری آمریکا شده و جایگاه دلار را به عنوان ارز ذخیره تهدید می‌کنند.

۳. آیا همبستگی طلا و شاخص دلار به تریدرها کمک می‌کند؟
بله. طلا به عنوان یک دارایی امن، همبستگی معکوس قوی با دلار دارد. رشد قیمت طلا در زمان ضعف دلار، یک سیگنال مهم برای تریدرهاست که نشان‌دهنده فرار سرمایه از دلار است.

۴. پیش‌بینی تکنیکال شاخص دلار (DXY) برای کوتاه‌مدت چیست؟
نمودار روزانه DXY در فاز نوسانی و با فشار نزولی قرار دارد. در تایم فریم ۴ ساعته، یک کراس صعودی ضعیف MACD دیده می‌شود، اما ادامه روند نزولی همچنان محتمل‌تر است.