تحلیل مایکروسافت: سرنوشت MSFT با تعرفه ۱۳۰٪ ترامپ علیه چین

تحلیل اخبار روز سهام مایکروسافت (MSFT)

• افزایش تعرفه ۱۳۰ درصدی ترامپ علیه چین؛ شوک تازه به بازارهای جهانی و سهام غول‌های فناوری آمریکا

دونالد ترامپ اعلام کرده است که از ۱ نوامبر ۲۰۲۵یا زودتر، تعرفه‌ی واردات کالاهای چینی را ۱۰۰ درصد دیگر افزایش خواهد داد که با در نظر گرفتن تعرفه‌های فعلی ۳۰ درصدی، نرخ نهایی را به ۱۳۰٪ می‌رساند. این تصمیم در واکنش به محدودیت‌های صادراتی چین بر عناصر نادر خاکی اتخاذ شده است؛ موادی که برای تولید تراشه‌ها، تجهیزات الکترونیکی و فناوری‌های هوش مصنوعی حیاتی هستند. هم‌زمان، ترامپ از اعمال محدودیت‌های صادراتی جدید برای هرگونه نرم‌افزار حیاتی آمریکایی به چین خبر داده است.

این اقدام باعث لغو دیدار برنامه‌ریزی‌شده‌ی ترامپ و شی جین‌پینگ و شوک گسترده به بازارهای جهانی شد. شاخص‌های اصلی وال‌استریت جمعه با سقوط بسته شدند: داوجونز ۱.۹٪، S&P500 حدود ۲.۷٪ و نزدک (به‌ویژه سهام فناوری) بیش از ۳.۵٪ کاهش یافت. این تصمیم پس از ماه‌ها آتش‌بس تجاری بین دو اقتصاد بزرگ جهان، بازگشت جدی تنش‌های ژئو‌اکونومیک را نشان می‌دهد و تهدیدی مستقیم برای زنجیره تأمین جهانی محسوب می‌شود.

اعلام تعرفه‌های سنگین ترامپ در واقع شوکی منفی برای بخش فناوری به‌ویژه شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، انویدیا و اپل ایجاد می‌کند که زنجیره تأمین آن‌ها وابستگی بالایی به قطعات و تجهیزات ساخت چین دارد. اگرچه مایکروسافت بخش عمده‌ی درآمد خود را از نرم‌افزار و خدمات ابری کسب می‌کند و وابستگی مستقیم کمتری به تولید فیزیکی دارد، اما افزایش تعرفه‌ها می‌تواند به‌طور غیرمستقیم بر هزینه‌های سخت‌افزاری Azure، ایکس‌باکس و تجهیزات مراکز داده اثر بگذارد و حاشیه سود را در کوتاه‌مدت کاهش دهد.

در کوتاه‌مدت احتمال می‌رود سهام MSFT تحت فشار روانی بازار و سقوط شاخص نزدک تا محدوده‌های حمایتی ۴۹۵-۵۰۴ دلار نوسان کند. با این حال، از دید میان‌مدت، توان مایکروسافت در بومی‌سازی زیرساخت‌های ابری و اتکا به سرمایه‌گذاری داخلی در ایالات متحده می‌تواند از شدت اثرات منفی بکاهد. در مجموع، این رویداد به‌عنوان عامل اصلاحی موقت برای سهام مایکروسافت در کوتاه‌مدت ارزیابی می‌شود، نه تغییردهنده‌ی چشم‌انداز بنیادی بلندمدت شرکت.

• سوپرکلاستر هوش مصنوعی مایکروسافت؛ آغاز یک موج صعودی جدید در بازار کلاد

مایکروسافت با معرفی نسل جدیدی از زیرساخت‌های ابری موسوم به AI Supercluster نشان داده است که رقابت در حوزه‌ی قدرت محاسباتی را وارد مرحله‌ای تازه کرده است.این پروژه عظیم، با بیش از ۴۶۰۰ تراشه‌ی Nvidia GB300 و شبکه‌ی فوق‌سریع InfiniBand، پاسخ مستقیمی به کمبود جهانی GPU و ظرفیت پردازشی محسوب می‌شود. در شرایطی که تقاضا برای آموزش مدل‌های زبانی و پردازش‌های هوش مصنوعی از توان دیتاسنترها فراتر رفته، این زیرساخت می‌تواند پایه‌گذار افزایش درآمدهای واحد Azure شود.

از دید تحلیلی، کمبود ظرفیت جهانی باعث می‌شود شرکت‌های ارائه‌دهنده‌ی خدمات ابری مانند مایکروسافت، آمازون و گوگل بتوانند برای هر واحد قدرت محاسباتی، هزینه‌ی بالاتری مطالبه کنند. بنابراین این خبر نه تنها از منظر فناوری بلکه از نظر مالی نیز یک محرک بنیادی صعودی (Bullish Catalyst) برای سهام مایکروسافت تلقی می‌شود. انتظار می‌رود این پروژه در گزارش‌های مالی نیمه دوم ۲۰۲۶ اثر خود را در رشد سود عملیاتی شرکت نشان دهد.

• همکاری مایکروسافت و دانشگاه هاروارد؛ گام استراتژیک در هوش مصنوعی سلامت

مایکروسافت با همکاری دانشکده پزشکی هاروارد (Harvard Medical School) پروژه‌ای جدید در حوزه سلامت دیجیتال آغاز کرده است .هدف این همکاری، تجهیز نسخه‌ی تازه‌ای از Copilot Health Assistant به داده‌های علمی معتبر هاروارد است تا پاسخ‌های دقیق‌تری در زمینه‌ی سلامت ارائه دهد. این گام، نشانه‌ای از تلاش مایکروسافت برای کاهش وابستگی به OpenAI و توسعه‌ی اکوسیستم هوش مصنوعی مستقل خود است.

بازار سلامت مبتنی بر هوش مصنوعی تا سال ۲۰۳۰ می‌تواند به بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار برسد، و حضور زودهنگام مایکروسافت در این بخش می‌تواند جایگاه رقابتی پایداری ایجاد کند. از دید سرمایه‌گذاران، این اقدام مسیر رشد جدیدی برای Copilot و Azure باز می‌کند و در عین حال با افزایش اعتبار علمی برند، اعتماد عمومی به فناوری‌های AI را تقویت می‌کند. در افق میان‌مدت، این همکاری یکی از محرک‌های اصلی رشد پایدار ارزش سهام MSFT خواهد بود.

• موج جدید رشد از دنیای بازی؛ گیمینگ و Game Pass منبع تازه رشد درآمد مایکروسافت

در حالی که تمرکز اصلی بازار بر Azure و هوش مصنوعی است، بخش گیمینگ مایکروسافت در سال مالی ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی جدیدی دست یافته است. درآمد سالانه این بخش برای نخستین‌بار از ۵ میلیارد دلار عبور کرده و شمار کاربران فعال ماهانه Game Pass به بیش از ۵۰۰ میلیون نفر رسیده است.

شرکت همچنین قیمت اشتراک Game Pass Ultimate را ۵۰٪ افزایش داده است — اقدامی که با وجود مخالفت اولیه کاربران، به افزایش سودآوری هر اشتراک (ARPU) منجر خواهد شد. مالکیت استودیوهای بزرگی مانند Bethesda و Activision موقعیت مایکروسافت را در بازار جهانی بازی تثبیت کرده است.

از دید فاندامنتال، این بخش در حال تبدیل شدن به منبع درآمد مکمل پایدار برای شرکت است و تنوع جریان‌های مالی مایکروسافت را افزایش می‌دهد. با وجود سهم نسبتاً کوچک گیمینگ از درآمد کل (حدود ۸٪)، این رشد مداوم می‌تواند از نوسانات بخش کلاد در آینده بکاهد و سودآوری شرکت را متوازن‌تر سازد.

• بحران ظرفیت دیتاسنترها؛ چالشی موقت در مسیر رشد Azure

بر اساس گزارش بلومبرگ، کمبود ظرفیت در دیتاسنترهای مایکروسافت دست‌کم تا نیمه نخست سال ۲۰۲۶ ادامه خواهد داشت. مناطق کلیدی ایالات متحده مانند تگزاس و ویرجینیای شمالی با کمبود فضا و تجهیزات مواجه شده‌اند و در برخی مناطق ثبت اشتراک جدید Azure موقتاً متوقف شده است.

مایکروسافت تأیید کرده که سرعت توسعه زیرساخت‌ها پایین‌تر از رشد تقاضاست و همین امر سبب شده بخشی از مشتریان بزرگ به سراغ سایر ارائه‌دهندگان خدمات ابری بروند. این وضعیت هرچند در کوتاه‌مدت بر ظرفیت رشد درآمدی فشار وارد می‌کند، اما از منظر بنیادی نشانه‌ی روشنی از شدت تقاضا و تسلط مایکروسافت بر بازار کلاد است.

تحلیل‌گران انتظار دارند با افزایش سرمایه‌گذاری در مراکز داده و تأمین انرژی‌های تجدیدپذیر، این گلوگاه در سال آینده برطرف شود و به محرک صعودی جدید برای سهام MSFT بدل گردد.

• رسوایی حریم خصوصی در اروپا؛ هشدار جدی برای مایکروسافت

نهاد حفاظت از داده‌های اتریش اعلام کرده است که Microsoft 365 Education به‌صورت غیرقانونی داده‌های دانش‌آموزان را از طریق کوکی‌ها جمع‌آوری کرده است. این پرونده توسط گروه حامی حریم خصوصی Noyb (به رهبری مکس شرمز) مطرح شده و می‌تواند میلیون‌ها کاربر آموزشی در اروپا را دربر گیرد. مایکروسافت در پاسخ گفته است که محصولاتش مطابق با مقررات GDPR طراحی شده‌اند و تصمیم نهایی را مورد بازبینی قرار می‌دهد.

از دید تحلیلگران، این پرونده اگرچه اثر مالی محدودی دارد، اما می‌تواند بر اعتبار برند و اعتماد مصرف‌کنندگان اروپایی تأثیر بگذارد. در شرایطی که اتحادیه اروپا به‌طور فزاینده بر امنیت داده‌ها تمرکز دارد، چنین پرونده‌هایی یادآور اهمیت شفافیت و رعایت اصول اخلاقی در مدیریت داده هستند. در کوتاه‌مدت تأثیر منفی احتمالی بر سهام محدود ارزیابی می‌شود، اما در بلندمدت فشار نظارتی می‌تواند استراتژی‌های بومی‌سازی داده مایکروسافت را تغییر دهد.

تحلیل تکنیکال سهام مایکروسافت (MSFT)

در تایم فریم روزانه، روند صعودی کوتاه‌مدت با شکست خط حمایت دینامیک (روند صعودی مشکی‌رنگ) وارد فاز اصلاحی شده است. بسته‌شدن کندل روز جمعه زیر این خط تأییدی بر شکست ساختار حمایتی کوتاه‌مدت محسوب می‌شود. هم‌اکنون، اولین حمایت معتبر در محدوده‌ی ۵۰۴ دلار قرار دارد؛ سطحی که پیش‌تر در تحلیل قبل نیز معرفی شده بود. در صورت از دست رفتن این سطح، ناحیه‌ی ۴۸۸-۴۹۵ دلار به‌عنوان هدف بعدی اصلاح مطرح می‌شود.

اندیکاتور MACD نیز در حال تشکیل کراس نزولی است؛ دو خط مکدی و سیگنال به هم رسیده‌اند و شیب هیستوگرام‌ها منفی‌تر شده است. در صورت تثبیت این کراس، سیگنال اصلاح در تایم‌فریم روزانه تأیید می‌شود و احتمال افت بیشتر تا نواحی یادشده افزایش خواهد یافت. از منظر امواج الیوت، این حرکات می‌تواند بخشی از موج اصلاحی II پس از تکمیل موج پنجم صعودی در محدوده‌ی ۵۵۰–۵۵۵ دلار باشد.

واکنش‌ها به نواحی حمایتی مشخص شده در اوایل این هفته بسیار مهم خواهد بود در نظر داشته باشید در صورت مشاهده کندل‌های نزولی قدرتمند، احتمال شکست محدوده‌ی۴۹۰ دلار و ادامه دار شدن موج اصلاحی II وجود دارد.

در تایم فریم چهار ساعته سهام مایکروسافت مشاهده می‌شود که ۲ کندل اخر مومنتوم نزولی بالایی داشته اند و باعث شکست حمایت مهم ۵۱۵ دلار شده اند چرا که این حمایت نقطه مشترک خط حمایت دینامیک و محدوده حمایتی بنفش رنگ می‌باشد. انتظار داریم در کوتاه مدت تا محدوده ۵۰۴-۵۰۶.۵ حرکت نزولی ادامه پیدا کند. در این محدوده می‌توانیم نشانه هایی از پولبک و واکنش خریداران ببینیم.

اندیکاتور MACD نیز به تازگی یک کراس نزولی ساخته است و هیستوگرام‌های منفی افزایش داشته اند که همگی نشان از قدرت فروشندگان است.

سناریو اصلی:

پیش‌بینی می‌شود روند مایکروسافت در این هفته نزولی باشه در صورت حمایت خریداران از ناحیه ۵۰۴ دلار احتمال پولبک وجود دارد اما در صورت ادامه‌ی ریزش که محتمل است، ابتدا تا ۴۰۸-۴۹۵ ریزش خواهیم داشت و پس از آن میتوان گفت الگوی سه موجی A-B-C روی چارت مایکروسافت رسم می‌شود.

سناریو فرعی:

در صورتی که قیمت در ناحیه‌ی حمایتی مشخص شده واکنش داشته باشد و واگرایی مثبت در MACD شکل گیرد، احتمال بازگشت خریداران و پولبک به سطح شکسته‌شده‌ی ۵۱۵ دلار وجود دارد. تثبیت کندل‌ها بالای این ناحیه می‌تواند نشانه‌ی پایان اصلاح و آغاز حرکت مجدد به سمت مقاومت ۵۲۱ دلار باشد.

نتیجه‌گیری

سهام مایکروسافت در نقطه‌ای قرار گرفته که اثر هم‌زمان دو نیروی متضاد – فشارهای بیرونی ناشی از سیاست‌های تجاری آمریکا و فرصت‌های بنیادی حاصل از نوآوری‌های داخلی شرکت – جهت حرکت آن را در کوتاه‌مدت تعیین خواهد کرد. از منظر فاندامنتال، توسعه‌ی سوپرکلاستر هوش مصنوعی، همکاری با دانشگاه هاروارد و رشد مداوم بخش گیمینگ، سه محرک اصلی حفظ روند بلندمدت صعودی مایکروسافت محسوب می‌شوند؛ در حالی که تعرفه‌های ۱۳۰درصدی ترامپ علیه چین و بحران ظرفیت مراکز داده، در کوتاه‌مدت می‌توانند فشار اصلاحی بر قیمت ایجاد کنند.

از دید تکنیکال نیز، شکست حمایت دینامیک و تشکیل کراس نزولی در MACD نشانه‌ای از ادامه‌دار بودن روند اصلاحی است که محدوده‌ی ۵۰۴ تا ۴۹۰ دلار را به‌عنوان سطوح کلیدی معرفی می‌کند. با این حال، تا زمانی که ساختار بلندمدت صعودی حفظ شود و قیمت در بالای این نواحی تثبیت گردد، اصلاح اخیر صرفاً به‌عنوان استراحتی طبیعی در مسیر صعود بلندمدت سهام مایکروسافت تلقی می‌شود.

این تحلیل توسط تیم تخصصی حسنیکال نوشته شده است. برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سوالات متداول

۱. آیا تعرفه ۱۳۰٪ ترامپ علیه چین روی سهام مایکروسافت تأثیر می‌گذارد؟

بله، افزایش تعرفه‌های ترامپ می‌تواند از طریق بالا بردن هزینه‌ی قطعات سخت‌افزاری و زنجیره تأمین، فشار موقتی بر سهام مایکروسافت (MSFT) وارد کند. با این حال، توان شرکت در بومی‌سازی مراکز داده و گسترش زیرساخت‌های داخلی، اثر بلندمدت این شوک را محدود می‌کند.

۲. تعرفه ۱۳۰٪ ترامپ علیه چین چگونه روی سهام مایکروسافت تأثیر خواهد گذاشت؟

افزایش شدید تعرفه وارداتی می‌تواند هزینه‌های واردات قطعات سخت‌افزاری و تجهیزات دیتاسنتر را بالا ببرد، که به‌نوبه خود حاشیه سود Azure و بخش گیمینگ را تحت فشار قرار می‌دهد. در کوتاه‌مدت ممکن است فشار فروش بر سهام MSFT افزایش یابد، اما در میان‌مدت با استراتژی بومی‌سازی محصولات و تنوع درآمدی شرکت، اثر منفی تعرفه کاهش می‌یابد.

۳. آینده‌ی قیمت سهام مایکروسافت در هفته‌های آینده چگونه پیش‌بینی می‌شود؟

طبق تحلیل تکنیکال و فاندامنتال، احتمال اصلاح موقت تا محدوده‌ی ۴۹۰–۵۰۴ دلار وجود دارد. اما تا زمانی که ساختار بلندمدت صعودی حفظ شود، این افت می‌تواند استراحتی طبیعی پیش از ادامه‌ی روند صعودی تلقی شود.

۴. پروژه‌ی هوش مصنوعی Supercluster مایکروسافت چه تأثیری بر ارزش سهام دارد؟

پروژه‌ی AI Supercluster با افزایش توان پردازشی Azure و تقاضای روزافزون برای GPU، می‌تواند به رشد درآمدهای مایکروسافت در سال ۲۰۲۶ کمک کند و به‌عنوان یک محرک صعودی قوی (Bullish Catalyst) شناخته می‌شود.

۵. آیا مایکروسافت از بحران مراکز داده و فشارهای نظارتی اروپا عبور خواهد کرد؟

بله، هرچند کمبود ظرفیت دیتاسنترها و پرونده‌های GDPR فشار کوتاه‌مدتی ایجاد کرده‌اند، اما سرمایه‌گذاری‌های جدید در زیرساخت ابری و تمرکز بر شفافیت داده، چشم‌انداز مثبت بلندمدتی برای سهام MSFT ترسیم می‌کند.