تحلیل شاخص نزدک (Nasdaq): تعطیلی دولت، ADP و مسیر نرخ بهره

تحلیل فاندامنتال شاخص نزدک (Nasdaq):

• سقوط نزدک پس از داده اشتغال ضعیف و تعطیلی دولت

انتشار داده اشتغال خصوصی ADP با کاهش ۳۲ هزار واحدی، انتظارات را غافلگیر کرد. این افت، در حالی رخ داد که بازار به افزایش ۴۵ هزار شغل امید داشت. هم‌زمان، تعطیلی دولت آمریکا باعث شد انتشار داده‌های کلیدی همچون NFP به تعویق بیفتد. واکنش اولیه بازار، فشار فروش بر سهام بانکی و تکنولوژی بود و سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن مانند طلا حرکت کرد.

ضعف بازار کار و نبود داده‌های رسمی، فضای عدم قطعیت را تشدید کرده و فشار فروش در کوتاه‌مدت بر US100 محتمل است. هرچند انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میان‌مدت، نقش حمایتی دارد، اما تا زمان روشن شدن وضعیت بودجه و داده‌های کار، نوسان بالاتر محتمل خواهد بود.

• صعود شاخص نزدک با امید به سیاست‌های داویش فدرال رزرو

بازار پس از انتشار همان داده ضعیف اشتغال، سناریوی داویش فدرال رزرو را تقویت کرد. نزدک با حمایت از سهام حوزه سلامت و رشد تقاضای سفته‌بازی به مقاومت ۲۴۷۵۰–۲۴۸۰۰ نزدیک شد و اهداف روانی ۲۵۰۰۰ واحد دوباره مطرح شدند. در همین زمان، شاخص ISM تولیدی اندکی بهبود یافت اما همچنان زیر سطح ۵۰ (منطقه انقباض) ماند.

انتظارات کاهش نرخ بهره مانند یک ستون حمایتی برای ارزش‌گذاری سهام رشد‌محور عمل می‌کند. با این حال، نزدیک شدن شاخص به محدوده‌های اشباع خرید (RSI بالا) احتمال پول‌بک‌های مقطعی را افزایش می‌دهد. شکست پایدار مقاومت‌های ۲۵۰۰۰–۲۵۲۵۰ نیازمند محرک قوی‌تری از سوی سیاست پولی یا داده‌های کلان است.

• رشد نزدک پس از انتشار گزارش PCE مطابق انتظار

شاخص PCE هسته در اوت مطابق پیش‌بینی‌ها و بدون غافلگیری منتشر شد؛ ۲.۹٪ سالانه و ۰.۲٪ ماهانه. این همسویی با برآوردها، ترمز نگرانی‌های تورمی را کشید و به بازار اجازه داد دوباره بر روایت «کاهش تدریجی تورم» تمرکز کند. هم‌زمان، سهام Intel به دلیل مذاکرات با Apple و TSMC برای سرمایه‌گذاری جدید جهش کرد.

انتشار داده‌های تورمی مطابق انتظار، از سناریوی کاهش نرخ‌های بهره در ماه‌های آینده حمایت می‌کند و بار روانی از دوش بازار برمی‌دارد. این شرایط برای سهام تکنولوژی مثبت است و به US100 امکان می‌دهد بالای مرز روانی ۲۵۰۰۰ تثبیت شود؛ با این حال، اخبار مربوط به تعرفه‌ها و سیاست‌های صنعتی آمریکا همچنان می‌توانند مانع رشد پرقدرت شوند.

• فشار بر نزدک با تضعیف اوراکل و نگرانی از ارزش‌گذاری AI

با انتشار گزارش منفی درباره اوراکل و پیش‌بینی کاهش ۴۰ درصدی ارزش این سهم، بازار بخشی از خوش‌بینی نسبت به سهام هوش مصنوعی را از دست داد. هم‌زمان، افت چند روزه Nvidia و رشد بازدهی اوراق خزانه با داده‌های قوی‌تر از انتظار، فشار مضاعفی بر ارزش‌گذاری‌های رشد وارد کرد. نتیجه، عقب‌نشینی شاخص‌های تکنولوژی و افزایش حساسیت نسبت به تداوم روند AI بود.

وقتی روایت AI که موتور محرک نزدک بوده زیر سؤال برود و نرخ‌های بهره نیز بالاتر رود، فشار بر US100 اجتناب‌ناپذیر است. برای عبور از مقاومت‌های بالاتر، بازار نیازمند داده‌های اقتصادی نرم‌تر و یا قراردادهای بزرگ جدید در حوزه AI است تا دوباره جریان سرمایه به سمت سهام تکنولوژی بازگردد.

• نزدک در اوج با جهش اپل و خوش‌بینی به آیفون ۱۷

رشد ۴ درصدی سهام اپل پس از انتشار اخبار مثبت درباره آیفون ۱۷ و فروش قوی آن، به نزدک امکان داد به سقف‌های تاریخی نزدیک شود. این جهش نشان داد که هنوز سهام مگاکپ‌ها می‌توانند کل شاخص را هدایت کنند. با این حال، هم‌زمان شاخص RSI در محدوده اشباع خرید قرار گرفت و هشدار پول‌بک‌ها در کوتاه‌مدت پررنگ‌تر شد.

اپل با وزن بالای خود در نزدک، همچنان یکی از بزرگ‌ترین محرک‌هاست. موفقیت آیفون ۱۷ می‌تواند یک سوخت بنیادی کوتاه‌مدت برای ادامه روند باشد، اما برای پایداری این حرکت، نیاز است هم داده‌های کلان همسو باشند و هم سایر مگاکپ‌ها از قافله عقب نمانند. در غیر این صورت، مقاومت‌های روانی جدید به مانعی سخت بدل خواهند شد.

تحلیل تکنیکال شاخص نزدک(Nasdaq):

در تایم فریم روزانه، شاخص نزدک همچنان در یک کانال صعودی منظم در حال حرکت است و مطابق انتظار تحلیل‌های گذشته توانست به محدوده‌ی ۲۵۰۰۰ برسد. این سطح یک مقاومت روانی محسوب می‌شود که عبور از آن می‌تواند آغازگر فاز جدیدی از صعود باشد. هم‌اکنون قیمت بالاتر از سقف قبلی تثبیت کرده و ساختار بازار در موج پنجم الیوت قرار دارد. اندیکاتور MACD در فاز مثبت باقی مانده اما کاهش فاصله خطوط، هشدار افت مومنتوم را می‌دهد. بنابراین در نمای روزانه، تصویر کلی همچنان صعودی است اما احتمال اصلاح کوتاه‌مدت نیز باید جدی گرفته شود.

در تایم فریم چهارساعته، شکست مقاومت ۲۴۷۸۲ و تثبیت بالای آن سیگنال مثبتی برای ادامه‌ی رشد بود، اما سطح ۲۵۰۰۰ همچنان به‌عنوان سد اصلی پیش‌روی بازار عمل می‌کند. اگر شاخص بتواند تا پایان هفته جاری بالای این سطح تثبیت شود، تارگت‌های ۲۵۲۰۰ و سپس ۲۵۵۰۰ در هفته آینده در دسترس خواهند بود. در غیر این صورت، سناریوی اصلاحی تا محدوده ۲۴۷۰۰ (خط میانی کانال صعودی) و پس از آن ۲۴۴۰۰ محتمل خواهد بود. MACD در تایم‌فریم ۴ ساعته نشانه‌هایی از ضعف مومنتوم و احتمال کراس نزولی دارد که بیانگر نیاز بازار به اصلاح یا استراحت کوتاه‌مدت است.

سناریوی اصلی:

در صورت شکست و تثبیت بالای سطح ۲۵۰۰۰، روند صعودی ادامه خواهد یافت و اهداف ۲۵۲۰۰ و ۲۵۵۰۰ طی هفته آینده در دسترس قرار می‌گیرند. این سناریو با حفظ مومنتوم مثبت و حمایت خریداران تقویت می‌شود.

سناریوی فرعی:

در صورت ناتوانی در عبور از مقاومت ۲۵۰۰۰ و تأیید کراس نزولی در MACD، احتمال اصلاح کوتاه‌مدت تا محدوده ۲۴۷۰۰ و حتی ۲۴۴۰۰ وجود دارد، پیش از آنکه شاخص مجدداً برای صعود آماده شود.

نتیجه گیری

مسیر دو‌هفته‌ای نزدک بنا بر دو پایه فاندامنتال و تکنیکال تعریف می‌شود: از یک‌سو روایت داویش فدرال‌رزرو پس از PCE هم‌راستا و ADP ضعیف، در برابر ریسک تعطیلی دولت و وقفه داده‌ها و تردیدهای تازه حول ارزش‌گذاری AI قرار گرفته است؛ از سوی دیگر، قیمت در کانال صعودی و محتمل در موج پنجم، درست زیرِ مقاومت روانی ۲۵۰۰۰ تثبیت شده و RSI نزدیک اشباع و MACD هنوز مثبت اما با کاهش فاصله خطوط، هشدارِ افت مومنتوم داده است.

در چنین چیدمانی فرض می‌شود که با تداوم لحن نرم فدرال رزرو و نبود شوک از واشنگتن، شکست و تثبیت بالای ۲۵۰۰۰ مسیر را به‌سوی ۲۵۲۰۰-۲۵۵۰۰ هموار کند؛ در غیر این صورت، با چرخش مقطعی سرمایه از Tech و ماندگاری ابهام سیاستی، پول‌بک تا ۲۴۷۰۰ و سپس ۲۴۴۰۰ محتمل خواهد بود.

این تحلیل توسط تیم تخصصی حسنیکال نوشته شده است. برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سوالات متداول:

۱. چرا داده‌های اشتغال ADP این‌قدر برای نزدک مهم بود؟

زیرا با تعویق انتشار آمار رسمی NFP به‌دلیل تعطیلی دولت، ADP تبدیل به تنها شاخص سلامت بازار کار شد. ضعف آن، نگرانی از رکود و همزمان امید به کاهش نرخ‌ها را تقویت کرد.

۲. آیا فدرال رزرو در نشست بعدی نرخ بهره را کاهش می‌دهد؟

بازار تقریباً یک کاهش نرخ در نشست اکتبر را قیمت‌گذاری کرده است. اما تصمیم نهایی به داده‌های تورم و تحولات سیاسی در واشنگتن بستگی دارد.

۳. سهام کدام شرکت‌ها بیشترین تأثیر را بر نزدک داشته‌اند؟

اپل، انویدیا، اوراکل و اینتل در روزهای اخیر بیشترین اثر را گذاشته‌اند. رشد اپل و اینتل به صعود کمک کرده و افت اوراکل و انویدیا باعث فشار فروش شده است.