تحلیل شاخص نزدک (Nasdaq)؛ جهش ۲۵٪ AMD و تنش چین–آمریکا

تحلیل فاندامنتال شاخص نزدک (Nasdaq)

• پرواز AMD با قرارداد میلیاردی OpenAI؛ قدرت‌نمایی جدید در بازار AI

قرارداد تاریخی میان AMD و OpenAI نقطه‌ی عطفی در صنعت نیمه‌هادی محسوب می‌شود. طبق توافق، OpenAI متعهد شده تا در چند سال آینده ۶ گیگاوات GPU از سری Instinct شرکت AMD را به کار گیرد و تا ۱۰٪ از سهام AMD را از طریق وارانتی‌های مرحله‌ای خریداری کند. این خبر بازار را شوکه کرد و باعث رشد بیش از ۲۵٪ در سهام AMD شد، در حالی که سهام Nvidia به دلیل نگرانی از رقابت شدید حدود ۴٪ کاهش یافت. ورود Broadcom و Oracle به این زنجیره نیز نشان می‌دهد OpenAI در حال کاهش وابستگی خود به یک تأمین‌کننده است و اکوسیستم سخت‌افزاری AI در حال گسترش است.

این قرارداد جایگاه AMD را در رقابت جهانی تراشه‌های هوش مصنوعی به طور چشمگیری ارتقا داد و موجب جابه‌جایی بخشی از سرمایه‌ درون شاخص نزدک به سمت سهام نیمه‌هادی‌ها شد. افزایش تنوع در زنجیره‌ی تأمین و رشد سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های محاسباتی، اعتماد تازه‌ای به آینده‌ی صنعت AI تزریق کرده است. افزایش ارزش AMD به‌عنوان یکی از اعضای اصلی نزدک، منجر به رشد میان‌مدت شاخص شد و ذهنیت صعودی در بین تریدرها تقویت گردید. نزدک توانست بخشی از اصلاحات قبلی را جبران کند و سطح حمایتی ۲۴۷۰۰ را حفظ نماید.

• افزایش تنش‌های تجاری چین–آمریکا و سقوط سهام فناوری

در میانه‌ی ماه، بازار سهام آمریکا تحت‌تأثیر دور تازه‌ای از تنش‌های ژئوپلیتیکی قرار گرفت. چین اعلام کرد پنج شرکت آمریکایی را تحریم کرده و هم‌زمان، ایالات متحده از احتمال اعمال تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی بر کالاهای چینی سخن گفت. نتیجه آن بود که غول‌های فناوری مانند Nvidia، تسلا و اوراکل بین ۲ تا ۴ درصد افت کردند و شاخص نزدک حدود ۲٪ کاهش یافت. شاخص نوسان (VIX) به بالاترین سطح چهار ماه گذشته رسید و احساس ریسک در بازار افزایش پیدا کرد.

هرگونه اختلال در روابط چین و آمریکا بلافاصله به شرکت‌های فناوری آسیب می‌زند. افزایش تعرفه‌ها، هزینه‌ی تأمین مواد اولیه و قطعات را بالا می‌برد و سودآوری شرکت‌های تولیدکننده‌ی سخت‌افزار را کاهش می‌دهد. در چنین شرایطی سرمایه‌گذاران معمولاً به سمت دارایی‌های تدافعی‌تر حرکت می‌کنند و نقدینگی موقتاً از بخش تکنولوژی خارج می‌شود. اثر منفی کوتاه‌مدت اما قابل کنترل بود. شاخص با وجود فشار فروش، توانست در محدوده‌ی ۲۴۵۰۰ تا ۲۴۷۰۰ حمایت شود. هرگونه سیگنال مثبت از مذاکرات تجاری می‌تواند به‌سرعت این افت را جبران کند.

• صورت‌جلسه فدرال رزرو و نگرانی از ارزش‌گذاری بیش از حد سهام فناوری

انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو در نهم اکتبر فضای بازار را تغییر داد. در این گزارش تأکید شد که اعضای فدرال رزرو هنوز نگران تورم هستند و کاهش سریع نرخ بهره را بعید می‌دانند. همین موضع محتاطانه کافی بود تا رشد چند‌هفته‌ای شاخص‌ها متوقف شود. تسلا، آمازون و بوئینگ با افت مواجه شدند و نزدک بیش از ۱۱۰ واحد پایین‌تر بسته شد. در مقابل، شرکت‌های تدافعی مانند پپسی و دلتا ایرلاینز عملکرد بهتری داشتند.

افزایش نرخ بهره باعث کاهش ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده‌ی شرکت‌ها می‌شود، موضوعی که برای سهام رشد و خصوصاً شرکت‌های فناوری ضربه‌زننده است. بازار فناوری به دلیل تکیه بر درآمدهای آتی، بیش از سایر بخش‌ها به سیاست‌های پولی حساس است. اثر منفی موقت اما هشداردهنده. تا زمانی که فدرال رزرو لحن انقباضی خود را تغییر ندهد، نوسانات در نزدک ادامه خواهد داشت. در سناریوی منفی، حمایت بعدی در سطح ۲۴۳۰۰ قابل توجه است.

• امید به توافق ترامپ و شی جین‌پینگ؛ موج خوش‌بینی در بازارها

پس از چند روز افت، لحن مصالحه‌جویانه‌ی ترامپ درباره‌ی روابط تجاری با چین، باعث چرخش احساسات بازار شد. رئیس‌جمهور آمریکا در پیامی اعلام کرد که نگران چین نباشید، همه چیز خوب خواهد شد. این اظهارات به همراه رشد ۸.۳ درصدی صادرات چین در سپتامبر، نشانه‌ای از بهبود تجارت جهانی بود و موجب رشد بیش از ۴۰۰ واحدی معاملات آتی نزدک شد.

کاهش تنش میان دو قدرت اقتصادی بزرگ، به‌ویژه برای سهام فناوری که به زنجیره‌ی تأمین جهانی وابسته‌اند، خبری مثبت تلقی می‌شود. همچنین بهبود داده‌های صادرات چین، به معنی افزایش تقاضا برای کالاهای فناورانه است که می‌تواند سود شرکت‌های آمریکایی را در بلندمدت تقویت کند. اثر مثبت و محرک. سطح ۲۴۷۰۰ به‌عنوان حمایت معتبر حفظ شد و در صورت حصول توافق رسمی در نشست APEC، مسیر صعود به سمت مقاومت ۲۵۵۰۰ هموار خواهد شد.

• هشدار اوراکل درباره حاشیه سود ابری؛ تعدیل طبیعی در سهام AI

سهام Oracle در پی گزارش کاهش حاشیه سود بخش Cloud بیش از ۵٪ سقوط کرد. طبق گزارش‌ها، این شرکت در برخی قراردادهای اجاره GPU با انویدیا زیان‌ده بوده است. این خبر باعث تردید در میان سرمایه‌گذاران نسبت به سودآوری واقعی پروژه‌های هوش مصنوعی شد و موجب چرخش بخشی از سرمایه‌ها از سهام فناوری به سهام تدافعی گردید.

بازار پس از ماه‌ها رشد سریع در سهام AI، نیاز به اصلاح داشت. هشدار اوراکل یادآور این نکته است که رشد درآمد باید با سود واقعی همراه باشد. چنین اصلاح‌هایی از بروز حباب قیمتی در بخش فناوری جلوگیری می‌کند و فرصت ورود مجدد در قیمت‌های منطقی‌تر را فراهم می‌آورد. اثر منفی کوتاه‌مدت اما سازنده. با وجود افت موقت، این اصلاح به سلامت بازار کمک کرد و در صورت پایداری تقاضا در بخش نیمه‌هادی، شاخص می‌تواند مجدداً روند صعودی خود را از سر بگیرد.

تحلیل تکنیکال شاخص نزدک (Nasdaq)

با دقت در تایم فریم روزانه همانطور که از تحلیل پیشین انتظار می‌رفت نزدک به ادامه روند صعودی تا ۲۵۲۰۰ ادامه داد سپس اصلاح سنگینی را در مارکت تجربه کردیم و کندل قرمز رنگ بزرگی را در چارت می‌بینیم که تا حمایت پایین ما یعنی محدوده ۲۳۹۴۳-۲۴۱۰۰ پیش رفت. تا این لحظه ۲ کندل پس از آن شکل گرفته است که نشان‌دهنده‌ی شک و سردرگمی در بازار است. کندل آخر حضور هم‌زمان خریداران و فروشندگان را به سبب سایه‌های بلند نشان می‌دهد. می‌توان گفت بعد از رسیدن به ۲۵۲۰۰ موج پنجم ما به اتمام رسیده و اکنون وارد فاز تثبیت شده‌ایم. در روز‌های آینده انتظار حرکت‌های بزرگ نخواهیم داشت و احتمالا بین محدوده ۲۴۰۰۰-۲۵۰۰۰ نوسان خواهیم داشت.

بررسی اندیکاتور MACD با توجه به کندل ناگهانی و قدرتمند روز جمعه معنای زیادی ندارد مگر اینکه هیستوگرام منفی افزایش یابد. ادامه کندل‌های قدرتمند نزولی را داشته باشیم.

در تایم فریم چهارساعته با بررسی بیشتر جزئیات می‌توانیم ناحیه ۲۵۷۸۲-۲۵۸۳۱ را به عنوان یک ناحیه‌ی مقاومتی بدانیم که شکست آن شاخص نزدک را تا محدوده‌ی۲۵۰۰۰ پیش خواهد برد. در غیر این صورت اصلاح زمانی را در روزهای اینده خواهیم داشت و ممکن است هدف ۲۴۰۰۰ را تاچ کند. بررسی کندل‌های ۴ ساعته‌ی روز سه شنبه شامل ۳ کندل نزولی قدرتمند، ورود ناگهانی خریداران و ناتوانی آن‌ها در حفط برتری علیه فروشندگان را نشان می‌دهد.

سناریو اصلی:

در شرایط فعلی انتظار می‌رود شاخص نزدک طی روزهای آینده در محدوده‌ی ۲۴۰۰۰ تا ۲۵۰۰۰ نوسانات کوتاه‌مدت داشته باشد. در این فاز، بازار وارد دوره‌ای از تثبیت شده و نوسان‌گیری در تایم‌فریم‌های پایین‌تر می‌تواند گزینه‌ی منطقی‌تری باشد. در صورت شکست ناحیه‌ی مقاومتی ۲۵۷۸۲–۲۵۸۳۱، احتمال حرکت شاخص تا محدوده‌ی ۲۵۰۰۰ وجود دارد و تأیید این شکست می‌تواند نشانه‌ی بازگشت موقت خریداران به بازار باشد.

سناریو فرعی:

اگر شاخص در عبور از مقاومت‌های یادشده ناکام بماند و مجدداً زیر سطح ۲۴۴۰۰ تثبیت شود، احتمال افزایش فشار فروش و اصلاح تا ناحیه‌ی ۲۴۰۰۰ وجود دارد. این سناریو زمانی تقویت می‌شود که هیستوگرام MACD در محدوده‌ی منفی گسترش یابد و کندل‌های نزولی قدرت بگیرند.

نتیجه‌گیری

در شرایط فعلی شاخص نزدک در فاز تثبیت نوسانی با تمایل خفیف صعودی قرار دارد. از دید فاندامنتال، حمایت خبر قرارداد AMD و OpenAI و بهبود روابط چین–آمریکا در برابر فشار ناشی از سیاست محتاطانه فدرال رزرو و کاهش سود شرکت‌ها تعادل ایجاد کرده است. از منظر تکنیکال نیز پس از پایان موج پنجم در محدوده‌ی ۲۵۲۰۰، بازار بین سطوح ۲۴۰۰۰ تا ۲۵۰۰۰ در حال نوسان است و MACD هنوز سیگنال ورود قطعی نمی‌دهد. تا زمان شکست مقاومت ۲۵۸۰۰، مسیر بازار خنثی و فرصت‌محور برای معاملات کوتاه‌مدت باقی می‌ماند.

این تحلیل توسط تیم تخصصی حسنیکال نوشته شده است. برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سوالات متداول

۱. چرا قرارداد AMD و OpenAI نقطه‌ی عطفی برای بازار بود؟

زیرا برای نخستین بار AMD توانست در مقیاسی برابر با Nvidia وارد زنجیره‌ی تأمین هوش مصنوعی شود و توازن رقابت در بازار GPU را تغییر دهد.

۲. آیا سیاست فدرال رزرو می‌تواند رشد نزدک را متوقف کند؟

تنها در کوتاه‌مدت. در صورت تثبیت تورم و تأیید کاهش نرخ‌ها در ماه‌های آتی، بازار فناوری مجدداً قدرت خواهد گرفت.

۳. تا چه اندازه جنگ تجاری چین–آمریکا خطرناک است؟

در صورت تشدید تعرفه‌ها، فشار مضاعفی بر سهام فناوری وارد می‌شود؛ اما آرامش سیاسی می‌تواند مسیر صعودی شاخص را احیا کند.

۴. هشدار اوراکل چه پیامی برای تریدرها دارد؟

یادآور اهمیت واقع‌گرایی در ارزیابی سهام AI است. رشد سریع این حوزه بدون سود پایدار می‌تواند منجر به اصلاح قیمتی شود.