صعود نزدک (Nasdaq) با رکورد انویدیا و انتظار کاهش نرخ بهره

تحلیل فاندامنتال شاخص نزدک (Nasdaq)

• رکورد تاریخی انویدیا و انتظار بازار برای سیگنال کاهش نرخ بهره از پاول

عبور ارزش بازار Nvidia از مرز ۵ تریلیون دلار در اواخر اکتبر نه‌تنها رکوردی تاریخی بود، بلکه جریان جدیدی از اعتماد را به سهام فناوری تزریق کرد. رشد این شرکت با محوریت هوش مصنوعی باعث شد سرمایه‌گذاران مجدداً به شرکت‌های نیمه‌هادی مانند AMD و Micron روی آورند.

در همین زمان، بازار در انتظار نشست فدرال رزرو و سخنان جروم پاول بود. سرمایه‌گذاران تقریباً مطمئن بودند که کاهش نرخ بهره در پیش است، اما اهمیت اصلی در لحن و سیگنال‌های آینده‌ی پاول نهفته بود.

ترکیب رشد انفجاری صنعت هوش مصنوعی با انتظار سیاست انبساطی پولی موجب شد نزدک در مسیر صعودی باثباتی قرار گیرد. کاهش نرخ بهره، ارزش‌گذاری سهام رشد‌محور را افزایش داده و از دید فنی سطح ۲۶۵۰۰ واحد به عنوان مقاومت روانی جدید عمل می‌کند. هرگونه تردید از سوی پاول می‌تواند اصلاح کوتاه‌مدتی در پی داشته باشد.

• گزارش تورم سپتامبر (CPI) و مسیر جدید سیاست فدرال رزرو

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سپتامبر ۲۰۲۵ با رشد سالانه ۳٪ (کمتر از پیش‌بینی‌ها) منتشر شد و باعث شد بازارها احتمال کاهش نرخ بهره را تقریباً قطعی بدانند.
این داده‌ها نشانه‌ای از کاهش فشارهای تورمی و بازگشت ثبات به چرخه اقتصادی آمریکا بود. بازده اوراق ۱۰ ساله نیز زیر ۴٪ باقی ماند و سه شاخص اصلی وال‌استریت همگی به اوج تاریخی جدیدی رسیدند.

کاهش تورم بدون افت شدید رشد اقتصادی، شرایطی به نام Goldilocks Scenario را رقم زده است — وضعیتی که برای سهام فناوری ایده‌آل محسوب می‌شود. نزدک به عنوان شاخصی حساس به نرخ بهره، از این داده بیشترین بهره را برد و احتمال تداوم رشد تا محدوده ۲۶۸۰۰ تقویت شد.

• جهش ۱۸ درصدی کوالکام با تراشه‌های هوش مصنوعی و بازگشت جریان سرمایه به سهام تکنولوژی

انتشار گزارش درآمدی Qualcomm در ۲۷ اکتبر، با رشد ۱۸ درصدی سهام این شرکت همراه شد. معرفی تراشه‌های جدید هوش مصنوعی برای مراکز داده باعث موج خرید در کل بخش نیمه‌هادی شد. همزمان، شرکت‌هایی چون Nvidia و Broadcom نیز رشد چند درصدی را تجربه کردند و بازار به سرعت به سمت سهام تکنولوژی متمایل شد.

این رویداد تأییدی بر بازگشت قدرت بنیادی شرکت‌های سخت‌افزاری در چرخه‌ی AI بود. ورود دوباره سرمایه‌گذاران نهادی به بخش تراشه‌ها، فشار خرید سنگینی بر شاخص نزدک وارد کرد. در کوتاه‌مدت این حرکت می‌تواند موتور محرک نزدک در عبور از سقف تاریخی باشد، هرچند تمرکز بیش از حد بازار بر صنعت واحد، ریسک اصلاح سریع را بالا می‌برد.

• امید به توافق تجاری آمریکا و چین؛ سوخت جدید برای جهش شاخص نزدک

اعلام چارچوب توافق تجاری اولیه بین آمریکا و چین در ۲۷ اکتبر، یکی از مهم‌ترین محرک‌های صعود اخیر بازار بود. لغو موقت افزایش تعرفه‌های آمریکا و تعهد چین به خرید محصولات کشاورزی آمریکا، فضا را برای کاهش تنش تجاری آماده کرد. به دنبال این خبر، شاخص‌های آتی نزدک و داو به رکورد جدیدی رسیدند و شاخص Nikkei 225 نیز هم‌زمان در آسیا سقف تاریخی خود را شکست.

بهبود روابط تجاری مستقیماً زنجیره‌ی تأمین شرکت‌های فناوری را تقویت می‌کند. کاهش تعرفه‌ها به‌ویژه برای صادرکنندگان تراشه و تجهیزات رایانه‌ای آمریکا اهمیت دارد. اثر روانی این خبر بر بازار بسیار قوی بود و باعث شد سطح ۲۶۷۰۰ واحد به عنوان هدف کوتاه‌مدت برای نزدک تثبیت شود.

• داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار و پیش‌بینی صعودی برای شاخص نزدک

داده‌های تورمی کمتر از انتظار بار دیگر موج صعودی در وال‌استریت ایجاد کرد. شاخص‌های اصلی به اوج جدیدی رسیدند و شرکت‌هایی چون Intel و Ford با انتشار گزارش‌های فراتر از انتظار، اعتماد بازار را تقویت کردند. سرمایه‌گذاران با احتمال ۹۹٪ کاهش نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو، موج جدیدی از ورود نقدینگی را رقم زدند و بخش فناوری در رأس رشد قرار گرفت.

ترکیب تورم پایین، عملکرد مثبت شرکت‌ها و امید به سیاست پولی انبساطی، سه پایه‌ی اصلی رشد نزدک را تشکیل داده است. با تثبیت حمایت در محدوده ۲۵۸۰۰ واحد، چشم‌انداز میان‌مدت شاخص همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. تنها بازگشت داده‌های تورمی یا گزارش‌های ضعیف از شرکت‌های بزرگ می‌تواند این روند را موقتاً متوقف کند.

تحلیل تکنیکال شاخص نزدک (Nasdaq)

شاخص نزدک پس از اصلاح سنگین از ۲۵۲۰۰ تا محدوده‌ی حمایتی ۲۴۰۰۰، همان‌طور که در تحلیل قبلی پیش‌بینی شده بود چند روز در فاز تثبیت میان ۲۴۰۰۰ تا ۲۵۰۰۰ نوسان کرد و سپس با شکست مقاومتی این ناحیه، وارد موج صعودی جدیدی شد. اکنون قیمت شاخص نزدک در محدوده‌ی ۲۶۰۹۰ واحد قرار دارد و به سقف کانال صعودی میان‌مدت رسیده است؛ محدوده‌ای که احتمال واکنش اصلاحی در آن بالاست. کندل‌های سه‌روزه‌ی اخیر نشانه‌ی ضعف مومنتوم خریداران را دارند. از دید الیوت، به نظر می‌رسد شاخص در موج پنجم قرار دارد و به سقف ساختار نزدیک شده است.

اندیکاتور MACD در تایم روزانه در فاز مثبت قرار دارد و هیستوگرام هنوز بالای صفر است. در این روزها نیز کراس صعودی خطوط MACD و همچنین افزایش هیستوگرام را داشته ایم.

در تایم فریم چهار ساعته، بازار دقیقا طبق مسیر ترسیم‌شده در تحلیل قبلی پیش رفته است: مقاومت ۲۵۷۸۲–۲۵۸۳۱ شکسته شد، سپس پولبک موفقی به این ناحیه داشت که این بار نقش حمایت را ایفا کرد و در نهایت مومنتوم صعودی نزدک را تا محدوده‌ی ۲۶۰۰۰ تقویت کرد.

با این حال، سه کندل اخیر در همین ناحیه نشان از ضعف در ادامه‌ی روند صعودی دارند و هم‌پوشانی با سطح فیبوی ۱.۶۱۸ (۲۶۱۶۰) و مقاومت استاتیک جدید، احتمال اصلاح جزئی را افزایش داده است. محدوده‌ی اصلاحی محتمل در کوتاه‌مدت بین ۲۵۸۰۰ تا ۲۵۵۶۰ قرار دارد و در صورت شکست این محدوده، اصلاح عمیق‌تر تا میانه‌ی کانال در حوالی ۲۵۲۰۰ می‌تواند شکل بگیرد.

در بررسی MACD تایم ۴ ساعته، خطوط مکدی و سیگنال به هم نزدیک شده‌اند و احتمال وقوع کراس نزولی وجود دارد. هیستوگرام نیز در حال از دست دادن ارتفاع خود است که معمولاً نشانه‌ی آغاز فاز اصلاح یا تثبیت کوتاه‌مدت است. هرچند که روند کلی میان‌مدت همچنان صعودی ارزیابی می‌شود، اما به نظر می‌رسد که در کوتاه‌مدت بازار نیاز به استراحت و تثبیت انرژی برای ادامه‌ی صعود دارد. بنابراین در حال حاضر سیگنال خرید جدید توصیه نمی‌شود و معامله‌گران بهتر است منتظر شکست قدرتمند سقف کانال و حرکت به سمت ۲۷۰۰۰ یا شروع اصلاح موقت تا محدوده های یاد شده باشند.

سناریو اصلی:

انتظار می‌رود شاخص نزدک پس از یک اصلاح کوتاه‌مدت، مجدداً قدرت بگیرد و حرکت خود را تا نواحی ۲۶۷۰۰ تا ۲۷۰۰۰ ادامه دهد در این میان ممکن است شکست سقف کانال را هم داشته باشیم که می‌تواند سیگنال قدرتمندی برای خرید باشد.

سناریو فرعی:

در صورتی‌ که فشار فروش در محدوده‌ی فعلی تشدید شود و شاخص زیر سطح ۲۵۵۶۰ تثبیت شود، احتمال اصلاح عمیق‌تر تا حوالی ۲۵۰۰۰ وجود دارد.

نتیجه‌گیری

با جمع‌بندی داده‌های فاندامنتال و تکنیکال، چشم‌انداز کلی شاخص نزدک صعودی ارزیابی می‌شود. از منظر فاندامنتال، تورم سپتامبر در سطح ۳٪، انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره، بازدهی پایین اوراق، رشد درآمدی شرکت‌های فناوری و اخبار مثبت از حوزه‌ی هوش مصنوعی (رکورد انویدیا و جهش کوالکام) همراه با بهبود روابط تجاری آمریکا و چین، پایه‌های اصلی حمایت از بازار را تشکیل داده‌اند.

از دید تکنیکال، قیمت در سقف کانال صعودی قرار دارد و الگوی امواج نشان از پایان موج پنجم گسترشی دارد. اندیکاتور MACD در تایم روزانه همچنان مثبت است اما در تایم فریم چهار ساعته نزدیک به کراس نزولی است که معمولاً نشانه‌ی استراحت یا اصلاح موقت محسوب می‌شود. بنابراین تا زمانی که حمایت ۲۵۸۰۰–۲۵۵۶۰ حفظ گردد، سناریوی اصلی تداوم روند و هدف ۲۶۷۰۰–۲۷۰۰۰ معتبر است و تثبیت بالای ۲۶۲۰۰ سیگنال ادامه‌ی صعود تلقی می‌شود؛ اما از‌دست‌رفتن ۲۵۵۶۰ می‌تواند آغاز اصلاح عمیق‌تر تا حوالی ۲۵۰۰۰ باشد.

این تحلیل فارکس توسط تیم تخصصی حسنیکال نوشته شده است. برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سوالات متداول

۱. چرا داده‌های CPI تا این حد برای شاخص نزدک مهم هستند؟

زیرا نرخ تورم مستقیماً جهت سیاست پولی فدرال رزرو را تعیین می‌کند. نرخ بهره پایین‌تر باعث افزایش ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی شرکت‌های فناوری می‌شود و در نتیجه به رشد قیمت سهام آن‌ها می‌انجامد.

۲. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو چه اثری بر شاخص نزدک دارد؟

کاهش نرخ بهره هزینه سرمایه را برای شرکت‌های فناوری پایین می‌آورد و باعث افزایش ارزش‌گذاری آن‌ها می‌شود؛ در نتیجه فشار خرید روی نزدک بیشتر می‌شود.

۳. آیا رشد سهام هوش مصنوعی مثل انویدیا و کوالکام ادامه‌دار خواهد بود؟

تا زمانی که تقاضای صنعتی برای تراشه‌های هوش مصنوعی بالا بماند و سرمایه‌گذاران نهادی در بازار فعال باشند، رشد این بخش می‌تواند ادامه پیدا کند؛ هرچند اصلاح‌های مقطعی محتمل است.

۴. چه عواملی می‌توانند روند صعودی نزدک را متوقف کنند؟

بازگشت تورم، موضع سخت‌گیرانه فدرال رزرو یا داده‌های ضعیف درآمدی از شرکت‌های بزرگ فناوری می‌توانند موجب اصلاح موقت یا کاهش سرعت رشد شاخص شوند.

۵. تأثیر توافق تجاری آمریکا و چین بر نزدک چیست؟

این توافق ریسک زنجیره تأمین را کاهش می‌دهد و هزینه واردات قطعات برای شرکت‌های فناوری آمریکایی را پایین می‌آورد؛ در نتیجه حاشیه سود آن‌ها افزایش می‌یابد.