افت ۱۲٪ مگاکپ‌ها؛ آیا اصلاح ۲۴۵۰۰ در شاخص نزدک فعال می‌شود؟

تحلیل فاندامنتال شاخص نزدک (Nasdaq)

• هشدار سقف‌سازی در بازار سهام؛ کاهش عرض بازار و نقش انویدیا

اخبار نشان می‌دهد بخش بزرگی از رشد شاخص‌ها تنها توسط چند سهم مگاکپ مثل Nvidia، Microsoft و Apple ایجاد شده و اکثر نمادهای بازار در روند نزولی قرار دارند. این رفتار که با افزایش VIX و حرکت سرمایه به سمت صنایع دفاعی همراه شده، معمولاً در مراحل پایانی رالی‌های صعودی دیده می‌شود.

این شرایط برای نزدک که وابستگی بالایی به سهام تکنولوژی دارد، ریسک اصلاح را بالا می‌برد. وزن ۱۲٪ انویدیا در شاخص باعث شده کوچک‌ترین شوک در حوزه AI یا درآمدهای این شرکت بتواند موجی از اصلاح را به سمت US100 هدایت کند.

• بازگشت شکننده نزدک؛ سقوط احتمال کاهش نرخ بهره

بازار سهام پس از ریزش، بخشی از افت را جبران کرد اما دلیل اصلی نوسانات، سقوط احتمال کاهش نرخ بهره از ۹۵٪ به زیر ۵۰٪ است. لحن هاوکیش سیاست‌گذاران فدرال رزرو و کمبود داده‌های مهم اقتصادی پس از تعطیلی دولت، فضای تحلیل را مبهم‌تر کرده است.

این عدم قطعیت معمولاً برای سهام تکنولوژی مضر است. نزدک هر بار که نرخ بهره انتظار افزایش یا ثبات بالا پیدا می‌کند، واکنش منفی نشان می‌دهد و بازگشت اخیر بیشتر جنبه تکنیکالی دارد تا بنیادی.

• رکورد داوجونز و ضعف نزدک در میانه تعطیلی دولت

هم‌زمان با رکورد جدید داوجونز، شاخص نزدک دوباره تحت فشار قرار گرفت. اختلاف عملکرد دو شاخص به دلیل ترکیب متفاوت صنایع و حساسیت بسیار بالاتر بخش تکنولوژی نسبت به داده‌های کلان و چشم‌انداز اقتصاد است. ادامه تعطیلی دولت و احتمال عدم انتشار داده‌های ماه اکتبر، فضای تحلیل را نامطمئن‌تر کرده است.

برای نزدک، این واگرایی نشانه چرخش پول به سمت بخش‌های کم‌ریسک‌تر است. نبود داده‌های اقتصاد کلان نیز تصمیم‌گیری معامله‌گران را دشوار کرده و فشار منفی ملایمی بر US100 وارد می‌کند.

• جهش بازارها با امید پایان تعطیلی دولت آمریکا

با انتشار اخبار نزدیک‌شدن به پایان تعطیلی ۴۳روزه دولت، بازارهای آمریکا و اروپا با موجی از ریسک‌پذیری روبه‌رو شدند. نزدک حدود ۱.۵٪ رشد کرد و بخش کوچکی از فشار تکنولوژی را جبران نمود. بازگشت فعالیت‌های دولتی، پرداخت حقوق و بهبود جریان نقدینگی باعث خوش‌بینی کوتاه‌مدت شد.

این خبر برای نزدک اثر مثبت دارد اما پایداری آن به عوامل مهم‌تر مثل نرخ بهره و عملکرد مگاکپ‌ها وابسته است. بنابراین اثر آن بیشتر به‌عنوان یک بهبود موقت دیده می‌شود تا یک سیگنال تغییر روند.

• بدترین هفته برای سهام تکنولوژی؛ شروع یک اصلاح گسترده؟

بازار در مسیر بدترین هفته چند ماه اخیر قرار گرفته است. نگرانی درباره حباب AI، افت پی‌درپی سهام مگاکپ‌ها و افزایش VIX باعث خروج سرمایه از بخش تکنولوژی شده است. تسلا، انویدیا و AMD بیشترین سهم را در فشار نزولی داشته‌اند.

این جریان خروج نقدینگی و ضعف هماهنگ مگاکپ‌ها نشانه‌ای جدی برای US100 است. در محدوده حساس ۲۵۱۸۵، ترکیب افزایش ریسک و کاهش تقاضا احتمال ورود نزدک به فاز اصلاح کوتاه‌مدت را بالا می‌برد.

تحلیل تکنیکال شاخص نزدک (Nasdaq)

در تایم‌فریم روزانه، شاخص نزدک پس از رسیدن به محدوده ۲۶۰۰۰–۲۶۱۶۰ که هم‌پوشانی سقف کانال صعودی میان‌مدت و نسبت فیبوی ۱.۶۱۸ موج قبلی بود، وارد فاز اصلاحی شد. واکنش شدید به سقف کانال و تشکیل کندل‌های نزولی نشان داد که احتمالا به پایان موج صعودی رسیده‌است. با این اصلاح، قیمت تا کف کانال سقوط کرد و کندل روز گذشته با مومنتوم نزولی قوی بسته شد.

کندل امروز نیز ابتدا کف کانال را شکست اما با تشکیل سایه بلند دوباره به داخل کانال برگشته است؛ رفتاری که معمولاً یک پولبک حیاتی قبل از تصمیم‌گیری بازار محسوب می‌شود. بنابراین، کلوز کندل امشب و روزهای ابتدایی هفته آینده تعیین‌کننده است: اگر قیمت زیر کف کانال تثبیت شود، اصلاح عمیق‌تری فعال می‌شود؛ اما بسته‌شدن دوباره بالای ۲۵۰۰۰–۲۵۲۰۰ می‌تواند ساختار تثبیت صعودی ایجاد کند.

در بررسی MACD روزانه، کراس نزولی به‌طور واضح شکل گرفته و هیستوگرام‌های قرمز در حال افزایش هستند؛ سیگنالی معتبر از تضعیف روند صعودی.

در تایم‌فریم ۴‌ساعته، ساختار بازار شفاف‌تر نشان می‌دهد که شکست حمایتی ۲۵۰۸۸–۲۵۲۰۰ باعث شروع یک موج اصلاحی واضح شده است. قیمت پس از ریزش تا محدوده ۲۴۵۰۰ دوباره به سمت همین ناحیه بازگشته و اکنون دقیقاً در حال برخورد به مقاومت شکسته‌شده است. این رفتار معمولاً یک پولبک نزولی کلاسیک قبل از ادامه ریزش به شمار می‌رود.

اگر کندل فعلی یا کندل‌های بعدی در چهار ساعته با فشار فروش بسته شوند، ناحیه ۲۵۲۰۰–۲۵۰۸۰ به‌عنوان سقف جدید تثبیت خواهد شد و زمینه حرکت دوباره به سمت سطوح ۲۴۵۰۰ و سپس ۲۴۰۰۰ فراهم می‌شود. از طرفی، تنها در صورتی که قیمت بالای ۲۵۲۰۰ تثبیت شود، سناریوی اصلاحی باطل شده و احتمال بازگشت به مقاومت‌های ۲۵۶۰۰ و ۲۵۷۲۰ فعال می‌شود. این دو محدوده درتحلیل تکنیکال چهارساعته، نقاطی هستند که طبق رفتار کاربران سایت‌ها بیشترین میزان درنگ و مطالعه را دارند و نقش کلیدی در تحلیل دارد.

MACD در تایم‌فریم ۴‌ساعته نیز دقیقاً مشابه Daily رفتار کرده: کراس نزولی تشکیل شده، هیستوگرام در فاز منفی است و هیچ واگرایی مثبت معتبر مشاهده نمی‌شود. بر همین اساس، MACD در H4 نیز سیگنال ادامه ریزش می‌دهد و تا زمانی که کراس صعودی معتبر شکل نگیرد، ورود خرید ریسک بالایی دارد.

سناریو اصلی:

در صورتی‌که ناحیه ۲۵۰۸۸–۲۵۲۰۰ نقش مقاومت فعال خود را حفظ کند و کندل‌های روزانه زیر کف کانال بسته شوند، شاخص نزدک وارد فاز اصلاحی عمیق‌تری می‌شود. در این حالت حرکت قیمت به سمت سطوح ۲۴۵۰۰ و سپس ۲۴۰۰۰ محتمل‌ترین مسیر بازار خواهد بود و MACD نیز این جریان نزولی را تأیید می‌کند.

سناریو فرعی:

اگر قیمت بتواند بالای ۲۵۲۰۰ تثبیت شود و کندل‌های روزانه دوباره داخل کانال صعودی بسته شوند، ضعف فعلی خنثی شده و شاخص می‌تواند تا مقاومت‌های ۲۵۶۰۰ و ۲۵۷۲۰ بازگشت کند. تنها شکست قدرتمند این سطوح یا همان مقاومت رینامیک رسم شده در نمودار می‌تواند مسیر صعودی مجدد تا محدوده ۲۶۰۰۰ را فعال کند.

پیش‌بینی هفتگی

در پایان، هم‌راستایی داده‌های فاندامنتال و تکنیکال نشان می‌دهد شاخص نزدک در مرحله‌ای قرار گرفته که ریسک اصلاح بر روند غالب است. کاهش عرض بازار، ضعف مگاکپ‌ها، نااطمینانی نرخ بهره و کمبود داده‌های اقتصادی فشار بیرونی ایجاد کرده‌اند و این فشار در نمودار با شکست اولیه کف کانال، پولبک به مقاومت ۲۵۰۸۸–۲۵۲۰۰ و کراس نزولی MACD در تایم‌های روزانه و چهارساعته تأیید شده است.

بنابراین مسیر پیش‌رو کاملاً به واکنش قیمت در نواحی کلیدی وابسته است: تثبیت زیر کف کانال احتمال ادامه اصلاح تا ۲۴۵۰۰–۲۴۰۰۰ را تقویت می‌کند، اما بازگشت و تثبیت دوباره بالای ۲۵۲۰۰ تنها سناریویی است که می‌تواند جریان صعودی را احیا و بازار را به سمت مقاومت‌های ۲۵۶۰۰ تا ۲۶۰۰۰ هدایت کند.

این تحلیل فارکس توسط تیم تخصصی حسنیکال نوشته شده است. برای دستیابی به تحلیل‌های جامع و دقیق‌تر که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در کنار هم بررسی می‌شوند، مجموعه حسنیکال بهترین انتخاب برای رشد حرفه‌ای شماست.

سؤالات متداول شاخص نزدک (Nasdaq)

۱. آیا شاخص نزدک واقعاً در آستانه اصلاح ۲۴۵۰۰–۲۴۰۰۰ قرار دارد؟

بله، هم فاندامنتال (ضعف مگاکپ‌ها، سقوط احتمال کاهش نرخ بهره، افزایش VIX) و هم تکنیکال (پولبک به ۲۵۰۸۸–۲۵۲۰۰ و کراس نزولی MACD) احتمال اصلاح تا محدوده ۲۴۵۰۰–۲۴۰۰۰ را تقویت کرده‌اند.

۲. چرا نوسان نزدک بیشتر از داوجونز و S&P500 است؟

چون نزدک وزن سنگینی از سهام تکنولوژی دارد و این گروه به نرخ بهره، داده‌های کلان و اخبار AI حساسیت بسیار بالاتری نشان می‌دهد؛ بنابراین کوچک‌ترین شوک می‌تواند حرکتی بزرگ در US100 ایجاد کند.

۳. کاهش احتمال کاهش نرخ بهره چه اثری بر شاخص نزدک دارد؟

سقوط این احتمال از ۹۵٪ به زیر ۵۰٪ برای تکنولوژی مضر است و باعث تضعیف مومنتوم خریداران می‌شود. افزایش نرخ‌های واقعی معمولاً ارزش‌گذاری سهام رشد را کاهش می‌دهد و فشار فروش را بالا می‌برد.

۴. نقش انویدیا در تعیین جهت حرکت شاخص نزدک چیست؟

انویدیا بیش از ۱۲٪ وزن نزدک را تشکیل می‌دهد و اخبار مربوط به AI، درآمد، رقبا یا مقررات می‌تواند به تنهایی جهت کوتاه‌مدت شاخص را تغییر دهد. افت یا صعود این سهم معمولاً به سرعت در US100 منعکس می‌شود.